市场规模化的价值分化走势将蓝筹行情演绎到了极致，仅仅一成的蓝筹股上涨虽然造就了指数的高涨，却掩盖了市场整体调整的实质。在这战战兢兢的上涨过程中，持仓心态将大受影响。长期以来，我们投资者都不愿意持有大盘股，这是长期形成的投机观念作祟，也使得投资者长期处于亏损状态。

然而，在基金大规模发展后，投机似乎成为了过去式。尤其是近阶段，工商银行和中国银行两家超级指标股加速拉升，直接将股指定在了2000点上方，今日股指再次依靠大盘蓝筹，上证综指创出了五年来的新高，收盘为2017.27点。然而如果投资者不介入蓝筹指标股是根本无法获利的。指标股的加速上扬无疑更加掩护了机构出货的真实意图，欲盖弥彰的做法既吸引了场外资金的介入，也达到从容换仓的目的。对于投资者来说，又是一个刹羽而归的半年。而对于即将到来的期指，市场的价值时代将转为机构搏弈时代，投资者如不树立价值投资理念，估计生存空间将接近于零。

　　国有银行的大涨受资金介入之外，还受到了政策的激励。上周三国务院颁布《外资银行管理条例》，股份制银行与国有银行遭受冲击将不同，上周即出现了分化走势。由于国内大部分商业银行资本充足率都明显不足，因此银行股近阶段大幅上涨出现价值高估情况。作为第一权重板块，一旦银行股进入调整周期，相信股指回落会更快。对于投资者来说，指数的上涨并未给大多数的投资者带来收益的增长。处于指数天天涨，而市值天天降的尴尬状态。想换仓，但又怕热点会轮到自己所持仓的板块中来造成踏空。目前股市市值占GDP比重65%，基金们几乎垄断了权重蓝筹流通股，并且将价值行业价格推到了相对高度。此时进行金融市场开放，外资只能高位接盘，保护了民族机构，大大降低了较大市场风险和国际竞争压力。在庞大资金涌入的推动下，价值型行业个股必将持续演绎价格神话，而无价值行业个股将长期下跌，这才是资本市场的投资本质。

　　因此，经过了近几年的洗礼，投资者也应该转变观点，必须树立价值投资理念，以便能在今后的市场中生存。沪市平量四周连阳调动了做多情绪，显示场外资金补空行为，这在一定程度上为机构出货提供了大量资金供应。而在资金推动作用下，股指仍具有一定上涨的空间。机构对于期指交易权的争夺仍将在权重股中继续展开。对于指数，建议投资者不必过于计较。理念、持仓和观点转变才能正确判断出市场运行的真实目的。钢铁、交通运输、电力等周期性行业目前处于业绩拐点，是典型的价值低估板块，机构建仓迹象非常明显，投资者应重点关注。江南证券：陈建国