投资要点:浦发银行增发募集资金60亿元后资本补充压力已解决，完成资本金补充后，预测06年末资本充足率为9.2%，预测06、07年末核心资本充足率分别为5.7%和6.6%，未来3年贷款增速预计将保持在20%—25%左右。

浦发银行06年前3季度中间业务净收益为7.16亿元，比去年同期增加了84.98%。包括财务顾问和资产证券承销在内的投资银行业务、国际国内贸易结算业务、资产托管业务、企业现金管理业务、代理业务等均为其中的亮点。过去三年零售业务比重已经从不足10％增加到大约15％。预计未来5年内零售业务比重将提高至30％以上。我们认为浦发银行2006年非利息收入仍会保持超常增长速度，大致在66%左右。预计公司全年净利润增长为40.22％，全年每股收益为0.82元。运用商业银行估值模型，并综合分析宏观形势、净利差走势、中间业务发展潜力、资本充足率、拨备覆盖率等情况，及结合国内国际同业比较与估值状况和浦发银行的独特优势，维持前期17.6218.31元的定价。我们给予公司推荐的投资评级。

　　风险提示：浦发银行的主要风险包括我国的经济增长放缓、利率不及预期等。

　　Ь?0H??62063点）。这次市场要步入规模更大的牛市，首先要面对的是关掉这扇熊市之门。或许2055点一线就是本周市场即将要面对的震荡点。

　　记者 黄勇