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前言在中国股市和中国经济今年强劲的表现下，国外资本表示了浓厚的兴趣，纷纷将目光转向中国，中国股市的黄金时期已经来到，一轮有史以来最波澜壮阔的大牛市正在激情演绎……
本文精彩导读
(一) 热点聚焦
1、全球新兴市场新增资金四成流向中国
2、火爆！今年基金首发规模突破3000亿
(二)市场聚焦
3、踏空资金猛抢“二线蓝筹股”
4、2000点上方再现“五一”井喷
5、“二八”格局演化成多点开花
(三)今日掘金
6、有线电视板块:垄断优势 成长空间广阔
7、公用事业股：调价预期或将提升活跃度
(一)热点聚焦
全球新兴市场新增资金四成流向中国
新兴市场越来越成为全球资金的最爱。截至11月15日，新兴市场股市已经连续第6周迎来资金净流入。在新增资金中有四成流向中国，中国也因此成为新兴市场中最为投资人看好的地区。
新兴投资组合基金研究公司(Emerging PortfolioFundResearch)11月20日发布的数据显示：11月上旬总共有14.03亿美元新增资金流向新兴市场股票基金，其中投向香港H股、及通过QFII方式流入A股的资金总额约为5.79亿美元，占比达41%。截至11月15日，今年新兴市场累计吸引资金已超过180亿美金，逼近去年创下的203亿美元的资金净流入纪录。这其中流入中国市场的资金达到75亿美元，占比约为42%。
新兴投资组合基金研究公司总部位于波士顿，研究范围包括全球15000家基金公司，这些基金公司控制的资金总量大约有7万亿美元。
统计资料显示：全球资金流向新兴市场保持相对稳定。最近一周，新兴市场股票基金获得了6.97亿美元的新鲜资金流入，其中中国股票基金占据了41%，即2.79亿美元。而在此前一周，共有7.055亿美元的资金净流入新兴市场股票基金，其中中国相关股票基金吸引了3亿美元的净资金，占比约为43%。
EPFR的执行董事BradDurham分析说，从过去10年的数据来看，第四季度通常会有强劲的资金流入，大约相当于整年净流入资金的48%。这样看来，今年底流向中国的海外资金可能还会有所增加。
海外资金大举涌入，刺激中国股票大幅上扬。最新数据显示，今年H股指数累计涨幅已经达到55%，这是摩根国际新兴市场指数19%增长率的3倍。上证综指的累计涨幅更是超过75%。
尽管海外资金流入中国的速度正在出现爆炸式增长，但是其总量占比仍较低。目前投资中国的股票基金资产仅为285亿美元，而投资新兴市场的股票基金总资产高达3000亿美元，占比只有9.5%。
中国经济表现强劲是国际投资者涌向中国的主要原因。新近获得QFII资格的新光证券株式会社中国分析师小原对中国A股表示长期乐观，称目前正在积极研究，准备入市。(上海证券报高山)
火爆!今年基金首发规模突破3000亿
今日，诺安价值增长与益民红利成长两只基金发布成立公告。随着这两只基金的成立，2006年基金首发总规模顺利突破3000亿份基金单位。统计显示，截至今日，2006年已经成立的基金个数达到79只，首发总规模达到3025.72亿份。其中，偏股型基金的个数为59只，合计首发总规模为2339.48亿份，为2005年偏股型基金首发规模的5.51倍。
这一数据再度充分体现了今年股票市场的火爆程度。数据显示，自2001年第一只开放式基金华安创新成立以来，基金发行市场曾经经历的最辉煌一年是2004年，当年共有51只基金成立，首发总规模为1821.33亿份。其中，偏股型基金的首发总规模为1297.85亿份；其次是2005年，这一年成立的基金个数为57只，但首发总规模仅有1002.79亿份，且主要靠货币基金支撑，偏股型基金仅有424.39亿份；另外2001年、2002年和2003年基金首发总规模依次为117.26亿份、447.95亿份和678.45亿份。
从数据的绝对值来看，今年基金首发总规模和偏股型基金的首发规模都已经接近2004年的两倍。今年偏股型基金发行最火爆的两个阶段一个是6、7月份。数据显示，这两月共有20只基金成立，合计首发827.06亿份；8月份稍有降温，而“十一”长假过后基金发行再度大幅升温，统计显示，10月份以后成立的基金首发规模为649.34亿份，且全部为偏股型基金。
偏股型基金的火爆使得其他类型的基金发行显得相形见绌。数据显示，在已经成立的总规模为3025.72亿份基金单位的79只基金当中，货币基金有14只，首发总规模为425.8亿份，且这当中多半已经被赎回；债券基金仅有6只，合计首发规模为260.24亿份，其中，有4只为中短债，亦在前期遭遇了被大额赎回的命运。(上海证券报贾宝丽)
又有两只基金完成募集
诺安价值增长股票证券投资基金今日发布基金合同生效公告。公告称，诺安价值增长股票基金募集工作于2006年11月15日顺利结束，本次募集基金份额共59.59亿份基金单位，有效认购户数为177914户。
公告称，其中，该基金管理人于2006年11月13日通过代销机构认购本基金3700.12万份基金份额，认购费为1000元。该基金合同于2006年11月21日正式生效。
益民基金管理有限公司11月21日宣布，公司旗下益民红利成长混合型证券投资基金正式成立。在设立募集期共募集资金847591192.06元，有效认购户数为7801户，户均认购额约10.8万元，持有人多为个人客户，结构相当稳定。
目前，益民基金公司正在准备新基金的建仓工作。该公司投资部门表示，当前股市震荡上扬和新股上市为新基金提供了良好的投资机会，基金管理人将本着稳健进取的原则，努力为投资者在合理的安全空间内赢得较高的收益。(上海证券报贾宝丽王文清)共6页 123456 末 页
(二)市场聚焦
踏空资金猛抢二线蓝筹
昨天，在一批二线蓝筹股“接力”补涨的推动下，沪深两市大盘探低回升，再次双双创出行情新高。上证综指收盘报于2037.55点，上涨20.27点，成交331亿元；深证成指报收于5239.10点，上涨61.13点，成交168亿元；沪深300指数报收于1612.25点，涨幅为1.20%。两市涨跌个股比例约为3：2，显示个股分化程度有所缓和。
自11月14日午后大盘完成多空转换后，六个交易日来，上证综指从1841点一路上冲到2037点，涨幅超过了10%。在此期间，由于核心蓝筹股带动大盘一路冲关夺隘，市场人气也变得较为亢奋。市场重心的上移也使场外的踏空资金纷纷介入一些二线蓝筹股，因此，前期滞涨的煤炭、港口、电力、高速等二线蓝筹股开始全面补涨。
昨天的盘面显示，受到周一港股尾盘大幅跳水的影响，周二早盘股指一度展开剧烈震荡。午后，随着踏空资金全面进场猛抢二线蓝筹股，两市大盘再度以五年多来最高点收盘。从盘中来看，除中国石化外，核心蓝筹指标股出现集体调整，特别是一些银行股的调整对股指构成了直接压力。不过，场外资金随后继续涌入一些二线蓝筹股，对稳定市场信心起到积极作用。振华港机、上港集团、广船国际、柳工、中联重科、兰花科创、八一钢铁等二线蓝筹品种涨幅居前；与此同时，以同方股份为代表的数字电视题材股、综艺股份为代表的网络科技股以及航天动力为代表的航天军工题材股轮番活跃。这些题材股的活跃，也刺激了前期的一些超跌个股展开反弹，“二八现象”因此有所改观。
由于上证综指在10月16日和20日分别留下两个向上跳空缺口，呈现出加速冲顶的态势，因此，市场分析人士认为，从技术上看一旦股指出现第三个衰竭性跳空缺口，则大盘的短线调整压力不可忽视。(上海证券报许少业)
强劲走势蕴含微妙变化
二线蓝筹有望接棒大盘蓝筹
昨日大盘继续走出强劲走势，沪综指收出五年高位的第六根光头阳线，站在2037.55点。值得注意的是2000点上方的盘面格局已经发生了微妙变化：大盘蓝筹股短期急涨已在很大程度上对冲了其原有的估值优势，曾被市场暂时“冷落”的绩优成长股则面临重新活跃的契机。
热涨中偏遭冷落的成长股
沪综指在一个月左右的时间里上涨近300点，但场内个股分化十分严重。统计显示，上周沪综指上涨4.7%，但跑赢指数的个股仅有162家，占全部A股不足10%。再往前推一个月，自10月10日至11月17日，沪综指上涨11.8%，期间跑赢大盘的仅有65只个股，占比不足5%；而下跌个股则达973家，占全部A股的71.3%。
大盘蓝筹股无疑成了市场“大力神”。近期上证50、深证100等成份股指数表现明显强于综合指数。根据Wind资讯提供的数据，如果把A股流通市值前50位的大公司作为一个组合，其收益率也明显强于市场平均水平。上周大市值组合累计收益率为7.3%，跑赢大盘2.6个百分点；而在近一个月里，大市值组合收益率达17.4%，跑赢大盘5.6个百分点。
在资金追逐大盘蓝筹股的热潮里，绩优成长股却遭到了市场冷落。申银万国证券研究所把申万300家重点公司中今年每股收益增幅超过50%、且未来三年复合增长率超过30%的公司作为一个“成长组合”。从收益率对比来看，无论是近一周还是近一个月，该组合均跑输大盘。自10月17日至11月17日，这一成长组合跑输大盘5.3个百分点，跑输大市值组合10.9个百分点。
我们显然无法找到任何来自基本面的依据来解释这种分化，市场情绪及关注点的变化应是这种变动的原因。
成长股迎来反弹契机
牛市历来不是少数几只或者几十只个股独立上涨的行情。如果我们把近来大盘蓝筹股上涨看作一个合理的价值回归或价值重估过程，那么，夯实2000点基础的主导力量还应当是二线绩优成长股。
10月以来的大盘蓝筹股行情是业绩增长和价值重估共同推动的结果，而价值重估是其中更主要的力量。虽然大盘蓝筹股的价值重估进程并没有结束，但短期急升后的估值限制将成为其继续上涨的重要压力。申万研究所的统计数据显示，经过前期上涨，流通市值前50大个股的平均市盈率已达21.2倍，与市场整体21.6倍市盈率相差无几，它们已经没有明显的估值优势。而上述“成长组合”的平均市盈率仅为20.3倍。高成长的绩优公司理应享受更高的估值，在基本面没有显著变化的情况下，被“错杀”的成长股是否应该进入我们的视线？
昨天市场已经初步反映了这一趋势。在估值水平约束下，昨日龙头股招商银行、中国银行、工商银行H股均有不同程度的下跌，相关A股也有构筑短期头部的迹象。广船国际、振华港机、柳工等二线绩优成长股则强势崛起，近日福田汽车、中集集团、生益科技等也上涨10%以上。它们或许是市场“风向”转变的信号。
投资需要坚定的主心骨
从整体上看，目前A股市场迎来了历史上最好的发展机遇。无论是本币升值的历史性机遇、股权分置改革的制度变迁，还是宏观经济稳定向好的格局，都意味着A股行情远未到提示风险的时候。而大盘蓝筹股的上涨恰恰带来了市场估值中枢的整体提升，也为其他个股打开了上升空间。虽然大盘蓝筹股短期面临一定的技术性休整压力，但在场外充裕资金的激荡下，大盘蓝筹股、继而整个大盘并不会有太大调整空间。
对于投资者而言，当前最重要的工作是要建立稳定而理性的投资理念，盲目追涨杀跌不可取。宏观经济、金融市场及市场制度变化中的一些趋势性规律仍会提供许多投资机会。中国经济长期增长的大背景意味着成长性投资将是牛市中不可或缺的元素，工程机械、装备制造、交通运输、电力、基础设施等行业中的优质成长股有待市场进一步挖掘；人民币升值也将带来金融、地产行业的持续繁荣；股改之后上市公司内生性增长的爆发力同样不容忽视。(中国证券报徐海洋)共6页首 页 123456 末 页
2000点上方再现“五一”井喷
银行股在昨日出现蓄势状态，丝毫未改变多头看多的信心与底气，反而成为场外资金敢于进场的主要因素。在此推动下，昨日大盘再度飙升，上证综指大涨20.27点，两市涨停10%的个股也达到14只，颇有“五一”井喷行情的特征。
新高源自两大动力
从盘面来看，昨日银行股表现出休整态势，A股市场能在此前提下继续飙升的动力主要有两个，一是新股板块。尤其是周一刚刚上市的金螳螂，在昨日高开4%，并迅速冲击涨停，由此激活了中小板块的新股以及主板的北辰实业等强势新股。这些新股大多是中高价股，有利于拓展市场的想象空间。
二是低估值的二线蓝筹股。包括振华港机、柳工等为代表的机械板块，也包括兰花科创、神火股份等为代表的煤炭石油板块，这些低估值的优势在于估值低，具有一定估值洼地效应。
与此同时，近期持续发行的基金规模达到800余亿元，这些新发行的基金自然不愿意大举杀入市场热门股，因此，剑走偏锋，介入低估值的二线蓝筹股，使二线蓝筹股成为大盘新的领涨力量。
“五一”井喷有望重现
正由于此，较为乐观的业内人士认为A股市场极有可能形成类似于“五一”井喷行情的特征，因为当时“五一”井喷行情的两大要素为：一是新增资金的介入，当时上证综指从1300点一路慢步盘升至1400点，适逢新基金的建仓进入高峰期，这些新基金的涌入形成的巨大买盘，就推高了上证综指，上证综指一口气从1400点涨升至近1700点。反观目前A股市场，新股、二线蓝筹股走强的背后，也是新基金建仓进入一个高峰期。
二是领涨热点的扩散也有利于形成主升浪。在“五一”井喷行情中，涨幅大的固然有一些低价题材股，但整体涨幅明显的是基金重仓的二、三线蓝筹股，中材国际、国电南瑞、振华港机、中信国安等耳熟能详的二线蓝筹股就在此时完成了今年的主升浪，航天军工股也在此周期完成了脉冲减仓的股价走势循环。反观目前A股市场，一大批低估值的二线蓝筹股也因为洼地效应而被新增资金相中，也有井喷的冲动，而此类个股一旦井喷，就会吸引更多的资金参与到一批未涨的且基本面尚可的个股，从而推动大盘出现井喷行情。
“二八”或变“六四”
如此来看，上证综指在近期的确有可能在新股、二线蓝筹股的推动下出现新一轮的主升浪，在此阶段，原先的“二八现象”极有可能被“六四现象”所取代，即60%的股票会不断走强，核心品种就是新股与二线蓝筹股，但有40%的股票会走得较弱，核心品种可能会包括一线指标股以及银行股、地产股等品种，也包括业绩极差且可能有小非或大非减持的个股。
也就是说，近期的井喷行情虽然拥有“五一”井喷行情中的主要特征，但是，并不会简单地重复“五一”井喷行情的普涨，而极有可能是二线蓝筹股、新股板块轮番上涨，从而推高大盘。据此，有业内人士乐观地预测，上证综指在2006年内就可能再创历史新高。
这其实也折射出未来A股市场的投资机会路线图，一是估值偏低且近期公司基本面有一定积极变化预期的二线蓝筹股，比如说柳化股份、铁龙物流。二是中小板块的新股，其历史盈利纪录显示此类个股均有着快速发展的历程，如果借助于资本市场的融资平台，有望获得更快地发展，如雪莱特、獐子岛、金螳螂等个股的机会还是可以预期的。(江苏天鼎)共6页首页 123456 末 页
“二八”格局演化成多点开花
二八格局的极致，是不到两成股票的上涨，而超过300家品种甚至创出60日新低。本周二，沪深两市上涨家数达到796家，超过下跌家数，为近期所罕见。这一市场特征的悄然转变，是否会视为二八格局的终止？标志着多点开花、板块轮动的新格局即将形成？
二线蓝筹和低价冷门现身
自11月14日大盘从1900点下方连续上攻以来，涨幅前20名中，除了武钢股份、万科、宝钢股份等标准的大盘蓝筹股跻身其中，北辰实业、福田汽车、泛海建设等摘得涨幅前三名，既有相当部分是烟台万华、福耀玻璃、金地集团等二线蓝筹股，也有大通燃气、*ST天桥、武昌鱼等低价冷门品种。
部分二线蓝筹股和低价冷门股出现上涨，主要是股价连续下跌，短时间积累了较强的上涨动力。一方面，一线的大盘蓝筹股经过连续拉升，股价已经全面超越同行业同板块的二线品种，客观上二线蓝筹股存在补涨动力；另一方面，近期涨幅较好的绝大多数二线蓝筹，主要集中在房地产、交通运输、钢铁、消费升级等几大主流行业内，而且这些板块的业绩都非常优良，是最为典型的绩优板块。更为重要的是，前期的二八格局，造成包括二线蓝筹和低价冷门股被市场暂时冷落，部分品种甚至创出两个多月以来的新低，只要有资金进场抄底，股价很容易被拉起来。
新增资金支持后市上涨
近期大盘一片向好，使得场外资金加速流入二级市场。10月份以来新基金发行规模大增，而且目前还有7家以上的新基金正在排队发行，可以预期的是，发行氛围和规模在当前这种行情下只会更加热烈。而保证金增加速度更是猛烈，10月末证券公司客户保证金余额环比增幅过半。
这么庞大的新增资金涌进市场，新基金除了继续买进大盘蓝筹股以外，肯定还会眷顾到二线蓝筹股和超跌的同系基金的超跌持仓品种，而新进场的一般投资者除了追逐热门股以外，也不排除投资冷门股的可能。
年底归账压力并不足惧
经验表明，每年11月下旬到12月中旬，市场面临社会资金的套现归账压力。但由于多数投资者对明年上半年行情都有比较乐观的预期，加之当前市场投资主体多为合规机构资金、年底市场套现压力已经在“二八”中的“八”中已经体现出来。在越来越接近年底的时间，盘面上的抛售压力已经越来越轻。而包括小非减持、新股发行在内的新增流通股份，对二级市场的压力也可以暂时不予考虑。统计显示，小非减持规模最大的是10月份，已经顺利度过，而临近年底，新股发行已经难有类似工商银行、中国银行等大盘股的发行。因此，后市面对的将是一个较为轻松的内部环境。
综合来看，二线蓝筹品种和低价冷门股后市有启动的可能，市场上除了大盘蓝筹股以外，多元化、多点开花的盘面新格局有望逐渐形成。(北京首放)共6页首页 123456 末 页
(三)今日掘金
有线电视板块:垄断优势显著 成长空间广阔
有线电视行业具有实际意义上的运营垄断优势，即使只有基本收视业务也能保证合理利润。此外，数字电视转换、有线宽带上网等都将在未来极大地提高行业的盈利水平。因此，我们建议投资者把有线电视网络公司纳入长期投资组合中，以分享行业未来成长带来的股东价值增长。在个股方面，建议关注资产收购预期比较确定的广电网络，以及具有区域优势的歌华有线。
具备运营垄断优势
如果一个行业有相对的垄断优势，又有很高的行业壁垒可以阻止新进的企业去竞争已有客户，那么，这个行业就很可能产生具持续高收益的公司。有线电视就是这样一个行业。
目前，全国各地的有线电视网络基本上都由当地运营商来经营，且在同一个地区内不会出现两家公司去竞争。这样的垄断状态并不单是因为行政的原因，而是基于有线电视网络的行业特点：铺设有线网络的成本决定了在一个地区中只会有一家有线电视网络运营商。
有线电视网络在当地的垄断地位，使得其在和内容提供商的议价中处于优势地位。另一个好处是获取用户的成本很低，当一个新的住宅小区入住的时候，住户要看电视自然就会成为有线电视的用户，而用户流失率也会在很低的水平，因此有线电视公司用于市场推广和留住客户的成本就很低。
目前，各地有线电视公司的主要电视业务收入来源有以下几方面：基本收视费、增值服务收费、自营频道广告收入、外省卫视频道落地费等。其中，基本收视费是目前有线电视公司最大的收入来源，其特点是收入稳定：《有线电视基本收视维护费管理暂行办法》从原则上保证了营运商即使其业务只限于基本收视，也将实现合理利润。
新盈利模式促进增长
按照计划，我国关闭电视信号模拟播出的时间表定在2015年。随着前期试点的成功，预期在未来几年中，数字电视整体转换将在各地加速进行。
数字电视整体转换完成以后，大部分城市的基本收视维护费将比转换前有大幅度提高，在已经完成转换的地区，基本收视费有从70%到120%不等的调高。此外，数字电视的转换，将使收费频道、交互式点播和增值服务成为可能，有线电视运营商将在基本收视维护费以外，获得更多来源的收入。值得一提的是，虽然目前已经转换的城市大部分采取赠送机顶盒的方式，但我们认为数字电视转换后基本收视维护费提高带来的收入，其实远超过免费赠送机顶盒的开支。
此外，利用有线电视网络是目前国际宽带上网的主流方式之一。但统计显示，在中国2005年3409万户家庭宽带用户中，有线网络接入用户只有159万户，所占比例仅为4.7%。我们保守预计，即使有线网络所占宽带接入的市场份额只提高到10%，那么2009年我国的有线宽带用户数也将达到723.8万户。这意味着，从2007－2009年的有线宽带用户数量年复合增长率将达到48.6%。
重点关注个股
歌华有线（600037）：公司作为唯一一家负责北京地区有线广播电视网络建设开发、经营、管理和维护的网络运营商，是A股市场上最纯粹的有线电视公司。北京作为中国收入水平最高的城市之一，数字电视转换以后的收费频道和增值服务都将有很大的市场。
公司目前有线电视的基本收视费是每月18元。虽然目前北京数字电视转换以后基本收视费暂时没有提价，但根据其他城市的经验，我们预计数字电视基本收视费提价只是一个时机问题。
此外，我们估计公司2006年底的宽带用户有望达到10万户以上。而如果公司的300万用户中有15%选择宽带服务，即使他们选用的都是价格最低的83元套餐，那么公司一年的宽带收入也将达到4.5亿元，相当于公司2005年主营业务收入总额的50%。给予公司“买入”的投资评级。
广电网络（600831）：目前公司在有线电视网络经营方面的地域范围仅在宝鸡市地区，但公司拟定向增发向陕西省广播电视信息网络股份有限公司收购其所属的陕西省范围内的西安、咸阳等共11个市、区的有线电视网络相关资产。
通过收购广电股份的资产，陕西省各地市的有线电视网络资产将纳至公司麾下，公司的经营范围将从点扩大至面，从局部扩大到全省，也因此将成为陕西省内唯一的有线电视网络运营商，并将成为全国唯一整合了全省有线电视网络的运营商。
我们预计，在增发收购完成后，来自全省的基本收视维护费将为公司提供稳定的现金流入。如果收购省有线网络资产在2007年初以前完成，则其对公司业绩的贡献将从2007年开始体现。给予公司“买入”的投资评级。
电广传媒（000917）：公司最主要的收入来源是广告策划制作代理，其次是网络传输服务，其他的主营业务还包括影视节目交换制作发行、旅游业和房地产业。公司与11个市、州以及22个县（市）合作组建了33家网络合资公司，拥有有线电视网络用户180万户。2006年上半年，公司参股的各市、县有线电视网络合资公司实现投资收益3330.93万元。
根据湖南省有线电视数字化工作的整体部署，湖南省计划于2008年年底之前完成全省数字电视的整体平移。根据湖南省物价局的通知，数字电视转换以后，配送机顶盒的用户每月的基本收视费根据地区不同将在23.5元到24.5元之间，用户自己购买机顶盒的基本收视费为每月18元。
公司目前股价包含了市场憧憬的湖南广电集团会将电广传媒作为唯一的融资平台以及优质资产注入等预期，但这种预期目前并不明朗。因此，给予公司“中性”的投资评级。(第一创业任文杰)共6页首 页 123456 末 页
公用事业股:调价预期或将提升活跃度
央行日前在公布三季度货币政策执行报告中指出：未来水、电、天然气等公用事业产品价格将陆续上调。我们认为，这一政策导向将直接影响公用事业类上市公司的业绩预期，在不少大盘蓝筹股被梯次炒高的现阶段，表现平淡的公用事业股可能会产生一些风险不大的投资机会，值得稳健型投资者关注。
水务板块 资源稀缺性日益突出
我国人均水资源量只有2200－2300立方米，仅为世界平均水平的1/4，是全球13个人均水资源最贫乏的国家之一。然而，中国却是世界上用水量最多的国家，仅2002年，全国淡水取用量就达到5497亿立方米，约占世界年取用量的13%。
用水量的迅速增加，除了人口增长、城市化、工业化进程加快等正常因素外，节水意识淡薄、增长方式粗放造成的水资源污染、用水浪费，也是加剧水资源匮乏的重要原因。如长三角、珠三角等经济发达地区，即使水资源丰富，目前也形成了水质性缺水。因此，未来的水价上调，一方面是为了增加用水成本，提高节水意识，减少浪费；另一方面也是为了提高污水处理企业的效益，让资金更多地投入到污水处理行业中，从而减少水质性缺水，改善缺水形势。
从二级市场机会看，由于水价行政管制，水务企业无法通过水价调整来反映资源的稀缺性。相应的，水务类上市公司的业绩一般难有脉冲式的增长，缺少令投资者心动的题材。即使在今年以来的大牛市中，水务类股票的表现也极其平淡。从这个角度看，水价上调预期有望增加优质水务类股票的活跃度。
建议关注原水股份。除水价上调预期外，资产注入和水务资产整合、上海水务向周边地区扩张等，将为公司带来重大发展机遇。在上海国资大整合的背景下，公司将成为水务资产整合的平台；同时，凭借较强的资本和技术实力，公司具备对外拓展的条件和意愿。考虑到资产置换、水价上调、地域扩张等潜在利好，公司值得长期看好。
当然，我国水价的提高预计需要很长的时间，不可能一蹴而就。因此，水务板块的二级走势也必然比较温和、缓慢，投机性强的投资者可能不适合参与此类股票。
天然气板块 气价上涨预期强烈
当前，中国的石油与天然气价格之比为1∶0.24，而国际市场为1∶0.6。在经历了2005年底的第一次提价之后，今年我国LNG的出厂价为0.8元/立方米；而2003年中国与澳大利亚签订的广东深圳大鹏湾LNG项目到岸输出价折合人民币为1.6元/立方米，两者目前存在较大倒挂，这是天然气提价的直接动因。消息显示，相关部门已就国内天然气价格上涨达成共识，计划每年上浮5－8%，直到大致与国际水平接轨为止。此次央行提出天然气价将上调，表明天然气近期提价几成定局。
天然气需求量的稳步增长和价格的逐步上调，将使有关公司获得直接收益。获利最大的无疑是中石油、中海油和中石化，中国石化最近连续大幅上涨与此不无关系。从二级市场角度看，投资者目前可重点关注申能股份。申能股份在上海具有垄断性经营优势，控股的上海石油天然气公司是上海唯一的天然气气源，持股60％的上海天然气管网有限公司提供上海主要的燃气网络。可以说，公司在上海天然气市场的地位是无法取代的。近年来，油气业务占公司主营业务收入比例稳步提升，目前已接近50%。在燃气价格逐步与国际市场接轨的预期下，公司供气量的大幅增长必将使油气业务保持较高的增速，并成为重要的利润增长点。
电力板块 长期涨价趋势确定
2005年5月和2006年7月，国家发改委已经两次出台了煤电联动政策，不同程度地提高了全国发电和售电电价，因此短期内再次上调电价的可能性不大。但是，从资源的有限性和稀缺性来看，在天然气等公用产品价格上涨的作用下，电价的上涨应该是一个长期趋势。
因此从长期看，一些低价蓝筹股是值得关注的，如国电电力、广州控股等。国电电力以2007年业绩计算的市盈率是电力行业中最低的，未来大朝山和二滩水电资产的注入也值得期待；广州控股的火电装机业务稳步增长，天然气管网供应业务处于开发阶段，未来增长空间很大。(华泰证券庄虔华)共6页首 页 123456
(责任编辑：张雪琴) | |
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