报告摘要：我们认为，海产品与淡水产品相比，在养殖方式、主要种类、价格走势和加工比例上有较大不同。水产品品质、养殖规模和产业链长短是提高水产品回报率的关键。水产品中的名优产品和水产品加工业处于行业成长期，传统水产品处于成熟期，海洋捕捞业处于衰退期。

根据台湾水产经验，水产品成长期和成熟期持续时间都较长。水产养殖和加工企业的集中度较低,行业龙头企业正通过内部扩充和并购来提高市场份额。我们从规模、品质、产业链和估值四个因素出发，选择出投资对象为：好当家（￥6.2，推荐，风险中等）、獐子岛（￥61，观望，风险小）、洞庭水殖（￥2.98，推荐，风险大）