投资要点:水资源的分布不均、污染严重、消耗量大、人口增长等因素造成了一定程度的水资源危机。可能的水资源危机决定了水务行业改革的必要性以及水务改革的方向,包括水资源费、终端水价、污水处理费等方面的水价提升是长期趋势。 水务企业经营不佳,水价低、管理差、水损率高是主要原因。国有大型水务公司与外资水务巨头是竞争的两大主角。“十一五”期间,水务行业投资规模超过一万亿元,其中供水行业近7000亿,污水处理4000亿。水价短期具有30%的上涨空间,长期具有100%甚至更高的上涨空间。水价上涨首先是污水处理费的开征和上涨,水资源费的征收也在预期之中。资金实力和扩张能力将是影响水务行业上市公司投资价值的主要因素。短线投资具有自来水终端销售业务的公司,中长线投资扩张能力强的公司。重点推荐首创股份、创业环保和南海发展,积极关注原水股份和合加资源。
风险因素:水务行业主要受国家政策影响较大,同时存在一定的市场风险,特别是激烈竞争有可能影响投资收益率。
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