提要：在利好的刺激下，涨幅落后的个股相当活跃，特别是水泥板块的亮眼表现，将市场的做多热情推向了高潮。需要注意的是，指标股在市场最热的时候迅速下跌，这种奇特现象的背后，究竟隐藏着主力什么阴谋呢？

　　博弈分析

　　一）主力与政策的博弈：

　　今天盘面有二个现象是值得关注的，一是二线蓝筹股与超跌股的大幅反弹，二是指标股的拉高杀跌。

指标股选择在这个时候出现杀跌，看起来似乎是借助市场的做多气氛出货。对此，笔者认为：

　　1）尾盘跳水可能终止二八：随着大蓝筹行情的进一步发展，分歧也不断扩大；一方认为大蓝筹属于管理层重点培养的核心群体，企业具有明显的规模优势与成本优势，在结构性牛市背景下应能得到一定的溢价，因此后市仍然具有较大的空间。但另一方却认为，大蓝筹行情属于价值回归行情，在连续大幅上涨后已经估值合理，若继续上涨将具有明显的投机性质。

　　事实上，被市场冷落一段时间后，二绩蓝筹股与超跌绩优股的安全性已大大提高，甚至高于部分大蓝筹股，在目前指数处于相对高位的情况下，这两类个股显然是不错的选择，这点在近两天的盘面上已经得到了验证。也就是说，维持了较长时间的二八现象可能被打破，取而代之的是八的补涨行情。

　　2)资金进出不一：A股火爆的表现的吸引了全球资金，据统计，在流入新兴市场的资金当中，有四成左右进入了中国市场。不过要注意的是，国内部分机构资金将出现了一定的减仓动作。以社保为例，尽管三季度新进仓的股票也较多，但和以往相比，减持的股票数量也是最多，创出了历史最高水平。另外，入市规模发展较快的保险资金，同样略有减仓的迹象。

　　从社保与保险的持仓结构来看，主要以大蓝筹为主，那么减仓则表明他们对大蓝筹股的阶段性的谨慎态度。不过，部分大蓝筹股仍然有资金流入，如QFII继续增仓的银行股。机构资金的不同态度，正好反映当前行情的所处阶段。在中短期的角度来看，大蓝筹已经没有了明显的估值优势，而且技术上也有震荡整理的需要；但从长期的角度来看，在宏观经济快速增长的背景下，具有规模优势与竞争优势的大蓝筹，仍然能得到较高的价值定位。

　　3）尾盘跳水对后市的启示：今天指标股尾盘跳水，应该是部分主流资金在借助利好出货，但笔者认为这种现象不会导致大盘大幅调整，因为在本轮大蓝筹行情中，大蓝筹股的涨幅是不一的，部分大蓝筹仍然有一定有低估，所以后市当中大蓝筹的表现可能出现分化，而分化的结果正好消除了部分指标股回调的压力。在具体盘面表现方面，指数出现高位震荡的可能性较大，但个股的表现仍将保持活跃。

　　二)主力资金博弈：

　　由于后进资金规模不小，加上价值理念的深入人心，市场仍然保持强势，从盘面来看，大蓝筹股、二线大蓝筹股仍将是主流资金攻击的重点对象。但二八的现象已经出现一定变化，下跌的八有望出现转机，这主要是主流资金观点分歧的结果；虽然大多机构仍然看好后市，但大蓝筹已经不是他们唯一的选股对象。

　　三）中小散户之间博弈：

　　建议可以将目标定向超跌反弹的绩优股，对于短期涨幅过大核心蓝筹股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日将高位震荡，小阴报收。

　　机会板块预期：关注二线蓝筹析块以及前期超跌绩优股。

　　市场风险点：核心蓝筹股的估值空间相对减小，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。