新钢钒(行情,论坛)(000629)：分离交易可转债有望吸引各路资金！

财富证券（彭焱瞾）

分离交易可转债，金融创新的看涨期权！

新钢钒昨天发布公告，拟按面值人民币100元发行3200万张分离交易可转债，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的25份认股权证。

本次发行预计募集资金32亿元。由于该债券品种属于金融创新，因此极大地吸引了各路资金的目光，那么其投资价值如何呢？根据相关资料，分离交易可转换公司债券是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易，即发行时是组合在一起的，而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证。而在此之前的可转债，债券持有人只拥有在一定时间内依据约定的条件将债券转换成股票的权利。两者存在很大的区别。无论是可转债还是认股权证，其价格走势与正股价格的趋势是一致的，所以对可分离债券的前景，更在于动态角度把握相应的投资机会。所以有市场人士认为新钢钒的可分离交易债券其实赋予新钢钒二级市场股价走势的看涨期权。对于一个基本面不错，同时具备金融创新，被赋予看涨期权的新钢钒来说，将有望吸引市场各路资金的目光！

收购后实现资源、锻造一体化

公司所处的攀枝花地区蕴藏着丰富的钒钛磁铁矿资源，已探明的钒钛磁铁矿为100亿吨，占全国的20%，是中国的第二大矿区；钒的储量为1570万吨，占全国钒资源储量的66.2%，占世界储量的11.6%。公司不但是国内高钒铁的唯一生产商和出口商，还拥有世界顶尖的钒氮合金生产技术。另外，公司还是我国最主要的重轨生产厂家，也是世界上品种、规格最齐全，生产能力最大的重轨生产企业之一，生产技术及产品质量一直处于国内领先水平，重轨产品目前在国内拥有40%的市场占有率。由于炼铁中含有的钒，使得公司的铁轨的耐磨性、韧性、耐热性明显好于其他品牌，因此其重轨产品的国内市场占有率十分突出。公司在国内还率先开发出时速350公里的100米长尺高速钢轨及配套的道岔轨，从此结束了中国不能生产高速铁路钢轨的历史。使公司成为中国第一家能够按国际上最严格标准生产高强度100米长尺高速铁轨企业。

本次发行募集的资金将用于以下项目：收购攀钢有限冷轧厂、白马铁矿一期工程、 归还轨梁厂万能生产线技术改造项目银行借款和1-3号高炉煤气余压发电（TRT）工程，投资金额分别为18.88亿元、12亿元、10.41亿元和2.87亿元。公司可转债募集资金主要用于收购母公司冷轧厂和建设白马铁矿一期工程，收购完成后，新钢钒将成为具备铁矿资源优势和实现轧钢工序一体化的钢铁公司，而未来随着白马铁矿投产，公司产品的市场竞争力也将进一步增强，中长期发展的潜力不可限量。

二级市场看，该股本周四天换手18.04%，成交金额超过9亿元，盘中大单横扫，说明有大资金在狙击，建议逢低关注。

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