统计显示,41只IPO重启后上市的公司,最新股价相对于发行价平均上涨了75.08%,其中,雪莱特名列榜首,而涨幅最小的中国银行也有19.48%。
因此,无论是以绝对收益、还是以相对收益衡量,新老划断之后的IPO回报率仍沿袭了股权分置背景下的“高标准”。 不过,新股上市后的巨大涨幅也很容易让人产生这样的疑问:到底是发行价定低了,还是股价炒高了;到底是投行太“克制”,还是二级市场太“热情”?
例如,如果现实条件许可,国航IPO本应选择一个更好的时机。当时,国际原油价格高企使公司很难获得较高的发行价,发行人和投行如果能对原油价格走势有更准确的判断,适度推迟发行时间,结果也许会大不一样。
而北辰实业近期的大幅上涨则受到一些业内人士的怀疑。
公司最新股价不仅远高于发行价,也比H股价格高出一大截,形成一个“倒挂”的特例。另外,就平均水平而言,中小板上市后的定位也有偏高之嫌。
投行应该更为客观地制定发行价区间,二级市场同样未能摆脱惯性思维的影响。新股不败、逢新必炒毕竟只是心理层面的支撑,决定股价的因素仍是公司的基本面。今后,投资者也应更“尊重”承销商对公司价值的判断。中国证券报 (责任编辑:刘雪峰) |