本周，本轮行情龙头股招商银行连续两天高位收阴，招商银行是继续走强还是就此调整呢？该股定价是否合理？持有招行的投资者该如何操作？本报记者采访了对银行股有深入研究的业内人士，并注意到，各实力机构对招商银行的定价出现了显著分歧。

　　华西都市报报道，上海福思托总经理金韬认为，决定公司市盈率合理水平的只有一个指标，那就是公司的增长率。招商银行2006-2008年三年净利润增长率分别可达32.67%、35.82%和38.65%，平均是35.71%，而这三年中其每股收益据预测将分别达0.355元、0.482元和0.668元，三年平均是0.50元。那么，按彼得*林奇的公司增长率市盈率定价法，其股价的合理定价应该在17.91元。

　　截至昨天收盘，招商银行市盈率32.2倍，最新价为13.04元，金韬把招行的价格定为17.91元，这就意味着招行还会出现20%以上的涨幅。某知名券商金融业研究员刘先生明显不同意金韬的论断。刘先生表示：按招商银行现在的发展状况，给它30倍左右的市盈率比较合理，目前的股价已经到位了。把价格定在17.91元，至少3个月内、甚至半年内都不现实，基金等机构是不愿意牺牲上亿资金去实现这个价格的，如果私募愿意买，基金们还巴不得卖给他们呢。

　　定价出现分歧很正常，持有招行的投资者究竟该咋办呢？华西证券研究员王锦表示，银行股的短期上涨偏大，尽管长期看好，也需要用波段操作实现盈利最大化。从技术指标看，招行短期调整压力大，投资者可以考虑卖出，待回调到位后再进场，补足仓位。