基金经理 王 炯

    公司拥有一支王牌投资研究团队,投研团队中博士占46%,硕士占54%；从业年限5年以上占92%。

    东吴价值成长双动力基金经理———王炯女士, 毕业于武汉大学,获硕士学位,九年证券行业从业经历。

1997年至2004在大鹏证券有限责任公司综合研究所、证券投资部工作,曾任研究员、首席分析师助理等职务；2004年加入东吴基金管理有限公司,担任基经理助理职务。现任东吴基金管理有限公司投资管理部副总经理。

    基金经理看市

    展望未来12个月,宏观经济环境依然保持稳定,主流研究机构预测明、后年中国的GDP增长率将继续维持在9％以上。在此宏观经济背景下,上证300指数未来两年净利润的年均增速将继续保持较高的增长。股权分置改革奠定了中国股市健康发展的百年基石,如同社会进步的重要标志是它的制度变迁一样,股改是影响证券市场发展中不可量化的重要因素。大小股东利益趋于一致,大股东转移上市公司利润的动机已经减弱,相反大股东通过定向增发不断注入优质资产已经成为一种趋势,2006年公告资产注入的公司已经达到100家以上,股改后推出股权激励已有近50家公司,这都将明显提升企业的投资价值。此外,在人民币持续升值的大背景下,股市的资金将非常宽裕。因此我们有理由判断,A股市场正处于中长期牛势。

    公司简介

    东吴基金管理有限公司于2004年9月经中国证监会批准成立,公司总部位于上海浦东新区源深路279号。作为传统吴文化与前沿经济理念的有机结合,东吴基金崇尚“以人为本,以市场为导向,以客户为中心,以价值创造为根本出发点”的经营理念； 遵循“诚而有信、稳而又健、和而有铮、勤而又专、有容乃大”的企业格言；树立了“做价值的创造者、市场的创新者和行业的思想者”的远大理想,创造性地树立公司独特的文化体系,在众多基金管理公司中树立自己鲜明的企业形象。

    公司首只基金———东吴嘉禾基金于2005年2月1日正式成立,截至2006年11月20日,东吴嘉禾基金今年以来净值增长率达80.84%。根据中国银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力综合评价》研究项目的最新研究结果,今年二季度,在全部48家基金管理公司中,东吴基金管理有限公司的股票投资管理能力评级居前六位。

    2005年3月15日,东吴基金管理有限公司被人民日报社市场信息中心评选为“中国消费者十大最满意基金品牌”之一。2006年8月27日,东吴基金管理有限公司荣获由人民日报社市场报等单位联合评选的第四届(2006年度)“中国基金管理投资者满意十大品牌”。

    投资疑答

    问：投资者可以通过那些渠道购买东吴价值成长双动力股票型基金？

    答：可以到农业银行各网点和东吴证券、海通证券、银河证券、华泰证券、国联证券、中信建投等十几家券商网点渠道购买。也可以拨打我们021-50509880电话通过直销中心进行购买。

    问：投资者非常关心基金的投资业绩,东吴价值成长双动力股票型基金靠什么来获得理想的业绩？

    答：一个成功的投资,首要的原则是,本金必须有某种程度的安全性,然后再寻求令人满意的投资回报率。

    东吴价值成长双动力基金,真是基于这种思想而设计的一个成熟产品。双动力基金依靠估值安全而又有良好分红能力的价值股,很好的保障了安全收益。通过投资于公司素质优良,业绩能够高速增长的成长股,为投资者创造超额的回报。

    成长股的选择,本基金要求公司未来两年净利润增长率大于等于1.5倍GDP增速,而且我们更为关注业绩增长背后的驱动因素,我们用素质评价体系来分析公司的核心竞争力、产业链、资产质量、风险水平、公司管理和投资者关系透明度等,以此来判断公司业绩增长的稳定性和持续性,通过业绩和素质的双重筛选,我们能够寻找出具有长久竞争优势和成长能力的公司,这样的股票能够给投资者带来惊人的回报。

    问：东吴价值成长双动力股票型基金如何对待股市风险？

    答：对于基金投资而言,最大的风险是市场风险,因此对于市场风险的管理是本基金风险管理的重中之重。市场风险包括市场系统风险和非系统风险。对于非系统风险,本基金将主要通过选股模型和分散化组合投资解决。对于市场系统性风险,本基金采取的方法是以VAR风险控制工具为基础,通过对市场趋势预测和科学的资产配置,从事前模拟、事中监控和事后评估三个层面来控制市场系统风险。

    问：东吴价值成长双动力股票型基金比较适合那一类投资者？

    答：东吴双动力基金是一只进行主动投资的股票型基金,主要投资于估值处在相对安全边际之内、并且具备良好现金分红能力的价值型股票,和公司素质优良、成长性高、有持续成长能力的成长型股票,其风险和预期收益均高于混合型基金,在证券投资基金中属于风险较高、收益较高的基金产品。因此本基金的目标客户定位于具有一定风险承受能力、具有长期投资理财需求的个人投资者和各类机构投资者,如保险公司、社保、以及财务公司等其他法人机构投资者。

    基金特点

    东吴价值成长双动力股票基金的投资理念是,把握价值成长动力、风格动态配置、追求超额收益。该理念包括以下三层含义：

    1、价值安全边际是投资安全的保障

    精选估值处在相对安全边际之内,并且具备良好现金分红能力的股票作为价值动力股票池,投资于这类股票,能够在牛市中分享股市的上涨,在熊市和振荡市中缓冲股价的剧烈波动,为投资安全提供有力保障。

    2、成长动力是获取高收益的有效手段

    精选未来两年成长性超过1.5倍GDP增速,公司素质优秀和良好股票作为成长动力股票池,投资于这类股票,能够分享成长带来的超额收益。

    3、价值、成长动态配置,降低投资风险,追求超额收益

    由于在不同行情周期内,“价值股”和“成长股”的收益率存在较为明显的差异。因此,本基金根据未来市场环境判断结果,动态调节投资组合中价值股和成长股的相对比例,降低基金组合投资风险,追求主动投资的超额收益。

    资产配置

    在资产配置和操作上,首先,本基金采取自上而下策略,确定大类资产配置。公司投资决策委员会参考投资研究团队的研究成果,结合宏观经济、政策和证券市场走势的综合分析,对未来市场运行趋势给出判断,从而确定基金资产在股票、衍生产品、债券和现金上的配置比例。其次,采取自下而上策略,以价值、成长动力为主线,根据东吴价值动力评价体系精选估值处在相对安全边际之内,并且具备良好现金分红能力的价值型股票,和根据东吴成长动力评价体系精选成长性高、公司素质优秀和良好上市公司股票作为投资对象。最后,在价值和成长风格配置上,根据未来市场环境判断结果,动态调节投资组合中价值股和成长股的相对比例。

    ●基金名称

    东吴价值成长双动力股票型证券投资基金

    ●募集时间

    2006年11月21日—2006年12月12日

    ●发行费率

    ●代销机构

    ●直销机构

    东吴基金管理有限公司直销中心

    地址：上海市源深路279号

    邮政编码：200135

    直销电话：021- 50509880

    客服热线：021- 50509666

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    公司网址：www.scfund.com.cn