本报记者 陈亮

    今年前三季度,整个电力行业利润增长36.7％,但25家火电类A股上市公司的净利润增幅仅有18.3％。上市公司通常拥有优质资产,为何盈利能力反而低于电力行业平均水平？

    业内人士指出,煤电联动只是部分抵消煤价上涨给火力发电企业带来的负面影响,上网电价上调的幅度,对火电企业的盈利贡献仍较为有限。

事实上,电力行业其实包括发电、输电和配电三大业务,尽管整个电力行业利润增速较快,但主要是受输配电企业盈利大幅上升的影响。而输配电企业的盈利能力大增,则主要是在煤电联动的执行过程中,切下了一块最肥的“唐僧肉”。

    火电利润仅增18％

    国家统计局数据显示,今年1－9月电力行业利润增长了36.7％。与之形成鲜明对比的是,尽管享受了煤电联动的利好,火电类A股上市公司的净利润增速却远远达不到行业水平。据WIND统计,25家火电类A股上市公司(按申银万国行业标准)今年1－9月实现的净利润总额,同比仅增长了18.3％。

    作为国内目前最大的火电上市公司,华能国际(行情,论坛)(600011)三季报显示,与去年同期相比,公司今年的平均结算电价只上升了0.8分/千瓦时。公司前三季净利润增长了13.2%,而这还是在公司售电量增长了5.39％的基础上完成的。

    另几个火电巨头的利润增长情况也差不多。主营收入排名分别在2－4位的火电上市公司,华电国际(行情,论坛)(600027)、国电电力(行情,论坛)(600795)、上海电力(行情,论坛)(600021),前三季净利润增幅也分别只有7％、0.93％和17.8％。

    由此可以看出,火电类上市公司在煤电联动中的收益尚不明显。

    事实上,尽管从今年6月30日起,全国销售电价平均提高2.494分/千瓦时,但真正落到发电企业头上的,只有0.979分/千瓦时。

    输配电企业利润大飞跃

    而与火电公司相比,输配电企业的利润增速则可以用“惊人”来形容。

    今年上半年,国家电网实现利润89.7亿元,同比增长28.1%。从今年6月30日起,销售电价平均提高2.494分/千瓦时。其中,电网建设投资还本付息,全国平均调整电价2.11厘／千瓦时；城乡电网同价全国平均调整电价0.56厘/千瓦时。

    这次调价后,仅仅一个季度,国家电网的盈利水平就实现了飞跃。根据国家电网披露的数据,今年1－9月,国家电网实现利润154.5亿元,同比增长49.3％。这表明,在第三季度,国家电网就实现利润64.8亿元,与前两个季度平均45亿元的利润相比,净增20亿元。公司还预计,2006年全年可能实现利润220亿元左右,比去年增长50％左右。

    △电网工作人员在校正高压刀闸的操作摇臂 IC图片