事件描述：

　　近期，上证指数创新高，整个地产板块异常活跃，尤其是近期商业地产股涨势迅猛，陆家嘴（600663）

　　已经连续2个涨停。

　　事件分析：

　　诸多因素导致房地产板块整体持续走强从当前宏观经济总体情况来看，市场普遍预期最近几年经济增长稳定，大约保持10%的增长率，而这种增长应该表现为资产价格的增值，其中包括房地产价格；从需求的角度分析，我国1962~1982年出生的人年龄在26~44岁之间，这一年龄段共有4.2亿人口，他们正处于购置新房和改善性换房两种需求都很高的阶段，这将进一步加快房地产业的发展；从其他国家发展的经验来看，汇率变化对一个国家的房价变化（主要的资产价值变化）是正相关的，从日本等本币升值过程中的经验来看，房地产业和航空业是本币升值的最大受益者。

更为重要的是，由于经济实力的提升，人民币升值的预期是刚性的，这必将对以本币计价的房地产行业产生积极的影响。

　　投资建议：

　　一、商业地产类公司值得关注随着我国经济实力的逐步提升，人民币升值将是一个长期的过程。在这种背景下，以人民币为计价单位的房产必然受到国外资金的高度重视，国家统计局公布的三季度数据显示，我国房地产开发企业利用外资金额上升到了259亿元，同比增长更是达到46.6%，这也正是验证了我们这种观点。但相对于房地产开发来说，商业地产更能从本币升值中获益，因为商业地产没有房价波动的风险，并且随着时间的推移，其资源的大幅增值在所难免。建议投资者关注陆家嘴、金融街、浦东金桥、中国国贸等，因为其资产的增值会随着时间的推移、本币的升值而大幅提升。

　　二、二线优质地产公司值得关注本轮的上涨主要是行业龙头股和大盘股，在万科、金地集团、招商地产、北辰实业、保利地产、华侨城等行业领头羊的带领下，带动了整个板块的整体走强。我们认为目前的宏观调控以及预期的紧缩政策对上述公司来讲是利好因素，因为这会加快整个行业的整合进程，促进行业的稳定、健康发展，最终应该是强者恒强的趋势，调控只能对绩差公司、土地储备少、资金链紧张的公司产生沉重性的打击。鉴于目前房地产开发类龙头公司短期涨幅已偏高，市场积蓄了短期强势调整的压力，我们建议投资者下一阶段关注二线区域龙头公司，比如华发股份、栖霞建设等，这些公司所处区域房地产市场稳定，公司区域垄断地位和定价能力较强，公司业绩良好，品牌形象佳，具备长期的可持续盈利能力。