本报记者 易非 深圳报道

    “目前市场正在进入一个大盘股时代,如果基金规模仍然很小,将不能适应这个时代的发展。”景顺长城基金管理公司总经理梁华栋短短一句话,道出了小基金的生存危机。

    为了“消灭”小基金,景顺长城近期推出了“巨额分红、净值归一”的计划,旗下三只偏股型基金一起高比例分红。高比例分红以后,基金净值回到1元附近,以利于持续营销扩大规模。

    小基金恐难再受宠

    自9月份以来,大盘蓝筹股的重估行情似火,金融、地产、钢铁、石化等蓝筹股持续上攻,宝钢、中行这些大型股也一度出现盘中冲击涨停的局面,蕴涵在大盘蓝筹中的做多动能相当充足。

    “投资大盘蓝筹股必然是未来的趋势。”景顺长城梁华栋说。他认为,一些大盘蓝筹股与经济发展密切相关,它们具有庞大的固定资产或多方面的资源垄断优势,能充分享受到中国经济的增长,且管理透明、经营规模,应该享受到更高的估值溢价。

    “这是一个让老外感觉到非常可爱的市场,他们进来的目标仍然是这些大盘蓝筹股。”同时是景顺集团合伙人之一的梁华栋习惯从海外QFII的角度来看市场。他还预测,未来A股股价将呈现出显著的结构性变化,大市值蓝筹股的估值将获得明显提升,大市值蓝筹股对小盘股将从折价变成溢价。

    “如果小基金规模不能迅速扩大,将错失A股的蓝筹时代。”梁华栋说。小才是美,这是过去的经验—————在资金缺乏的情况下,小股票受人追捧,表现出较高的成长溢价,小盘基金也非常受宠,原因在于其调头灵活,能抓住多方面机会。另外,其配置的一些小盘股因为享受成长股溢价,动辄上涨百分之四五十,为其净值贡献相当大。

    但在目前的环境中,小基金边缘化的危机却日益严重。其中一个最重要的原因正是大盘蓝筹股的持续上攻,使小盘基金过去的优势荡然无存。小盘基金此前充分享受的小盘股成长溢价已转成了大盘蓝筹股溢价,而这种溢价也许才刚刚开始。另外,很多机构投资者要参与这场蓝筹股行情,考虑到小基金进进出出的冲击成本很大,一般也会考虑到选择那些大盘基金,这样,小基金就会陷入越做越小的死循环。

    基金也要“大象跳舞”

    在这样的背景下,越来越多的小盘基金开始思谋长大之路。

    据悉,此前,嘉实稳健、中银增长都采取了“一元战术”,规模增长效果明显,嘉实稳健3天就卖了30个亿,预计接下来会有更多的小盘基金采取此类大比例分红战略。

    消息人士还透露,大成精选增值等一批基金则另辟蹊径,采取“基金拆分”方式进行持续营销,因为良好业绩的支撑,其结果将与上述基金殊途同归。

    一个大市场、大股票、大投资者的时代正在加速到来,这个时代将改变人们的很多观念。分析人士表示,今后,基金规模的划分可能会出现一些变化,原来50亿规模就算大型基金的观念可能需要扭转,50亿规模的基金到未来某个阶段只能算是中等规模的基金,10亿左右的基金则只能算是小型基金。“大象跳舞”的市场环境中,主导者也必然是那些基金中的“大象”。

    据了解,希望进行持续营销的绩优小盘基金普遍将营销规模定在了20亿到40亿之间。根据WIND数据,目前基金份额在10亿以下且单位净值仍在1.50元以上的股票方向基金有20只左右,如果都能进行类似大比例分红或者拆分的持续营销,估计将募集资金400亿以上。

    新进来的资金又将选择哪里为主攻方向呢？景顺长城等基金管理公司投资管理人士表示,持续营销扩大的资金规模,将带来明显估值优势的大市值蓝筹股的建仓机会,将重点增持银行、地产、钢铁、通信等大盘蓝筹股,以充分把握未来A股的蓝筹股时代。