《谈国论企》人民币兑美元汇价于２００６年１１月２７日报收７﹒８４３６，一举突破香港市场人士认为的７﹒８５心理关口，并引来港元联系汇率制机备受考验之说，显然有点杞人忧天之概。１美元兑７﹒８港元的联击汇率机制虽非固定汇制，却与固汇所产生的稳定货币价格功能大致相若，故毋须考虑美元以外的其他货币价格的升或跌变异，维持现行港元联系汇率机制对香港经济金融仍属利多于弊，不宜妄作调整。

＊两种货币机制不同难直接比拟＊ 香港的银行金融市场人士颇关注人民币兑美元汇价的上涨，会触及香港金融管理局所订定的港元兑美元的交易区间１﹒７５至７﹒８５范围，而人民币近日的涨价，开始纳入此一「警戒线」，由是引起「将对联系汇制构成影响」或「联汇制受到考验」等言论，在在反映出港市对人民币的不断涨价产生一定的疑虑。这是无可避免和可以理解的事情。但从货币机制的专业分析，则人民币兑美元涨价，该不会对香港现行的联系汇制构成任何结构性的影响甚或冲击，理由为：（甲）港元与美元的汇率联系实际与港元货币发行有关，并非与外汇或货币等市场交易有十分直接关连；（乙）联汇制无疑并非固定汇率机制，却有别之于浮动汇制，即：不能依靠利率作为调节经济各环节的发展，而是通胀、就业、工资等各种各样内部经济环节得随１美元兑７﹒８港元作出调节；（丙）港元自１９９３年１０月中起只与美元有汇率联系，一直未有与英镑、欧罗、日圆甚至人民币等其他货币挂勾。由是港元汇率形成与美元联系的独立货币机制，不会直接受到美元兑其他货币价格变异的影响。 但人民币兑美元汇率的涨价甚至踏入香港金融管理局订定的港元兑美元汇价波动区间，却引起港市高度关注，显然有点过敏或过份虚怯之因，乃：（一）香港之选择与美元作出汇率联系，主要是有监于美元属国际异常重要的货币，环球相当大部分的外汇交易和外贸都以此一货币作为轴心；（二）香港属广为认同的国际金融中心；（三）香港与美国经济有密切联系；（四）香港建立联系汇制及相关机制，行之两个多年代皆卓有成效；（五）暂时并无更佳的汇率机制可以取代；（六）联汇制广为国际认同。 ＊香港经济随七点八调节运作顺当＊ 尤其是港元利率不再是主要用作调节通胀等经济环节变异，而是透过市场杠杆原理维持港元对美元稳定性的工具，有别于人民币之与美元现行的有弹性浮动汇率机制；两种不同的货币机制混为一谈，甚至简言脱勾或挂勾，是十分危险的金融经济、政治问题；而人民币汇率机制尚在朝着浮动汇率机制渐次建制、改革，资本帐亦未完全开放，有别于环球很大部分国家及地区通行的美元。 至于人民币兑美元汇价不断上涨，无疑使与美元有汇率联系的港元之兑人民币亦得相应下跌，确实对香港的经济金融造成若干不便之处：（１）人民币兑港元涨价，使香港所进口的内地货物价格变相上升，并引入通胀；（２）港商在内地投资生产的商品外销价格亦变相较昂贵，或削弱竞争力；（３）引起金融市产生不安情绪。但这是不用作出过份敏感的反应的市场变异，原因为；（Ａ）美元不仅兑人民币汇价下跌，历年兑其他主要货币亦有走扁和拖低港元汇价的逆势；（Ｂ）人民币兑美元汇价只是有序涨价，并非如兑欧罗、英镑、日圆每多急升锐挫的风险之大。 香港的各内部经济环节在过去２３年一直１美元对７﹒８港元调节，与美元脱勾改挂其他货币，得重新再作十分重大的经济调整和调节，所付出的代价十分重大，除非有更好的汇制或调整后有更佳的利益，否则不宜乱改乱动。诚如国务院总理温家宝在《２００６年政府工作报告》把香港定位为国际金融、贸易、航运中心，而香港这个国际级大都会，在回归后不仅进一步加强与祖国的经贸密切联系和成为中国的一伙明珠，且继续须强化与欧美、亚洲各地的交往，有相当大部分的国际经贸往来都以美元为主的计算和结算，故港元与美元保持汇率联系关系，属切合香港实际情况和利益的事情。香港既要背靠祖国，却不要凡事面对祖国，要更多、更多地如往昔般面向世界，发挥国际大都会的优势，和协助祖国「走出去」。《资深股评人 黎伟成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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