上海汽车(行情,论坛)(600104)定向增发并整体上市一事及其方案已获得证监会核准,这也是国内首家整体上市的汽车企业。该公司将以每股5.82元的发行价格向上汽集团定向增发32.75亿股,拟注入价值214.03亿元的核心资产包括上汽集团所拥有的所有整车企业股权。

本次交易后,该公司将拥有乘用车、商用车的宽系列产品,成为中国规模最大的汽车制造商和乘用车制造商之一。

    本次增发置入资产包括如上海通用30％的股权、上海大众50％的股权、上汽汽车60％的股权、上汽通用五菱50.098％的股权、韩国双龙汽车48.91％的股权等11家整车企业股权,同时剥离价值为23.42亿元资产的15家非关键零部件企业资产给上汽股份。

    在经历了2002年和2003年汽车行业的井喷以及2004年汽车市场增速大幅下降之后,从2005年下半年开始我国汽车市场在激烈的竞争中逐渐回归理性增长轨道,不仅汽车销量快速增长,而且收入和利润也迅速增加。上汽股份作为中国汽车、尤其是乘用车产销量最大的生产企业,也在行业周期性复苏中分享到较大的收益。

    这份整体上市方案对上市公司的资产进行了一次战略性的梳理,资产调整将使得上海汽车(行情,论坛)的主业由之前的汽车零配件转变为整车业务。从行业格局来看,整体上市后的上海汽车(行情,论坛)将拥有乘用车、商用车、微型车等完整系列的车型体系,包括了对本公司自主产品开发的投资,在汽车行业具有强大的竞争力。

    上海汽车(行情,论坛)2006年6月末的净资产为114.23亿元,净利润为5.41亿元,每股收益为0.165元,每股净资产为3.49元。根据备考合并报表,公司2006年6月末的净资产为302.81亿元,增加约1.65倍；净利润为13.9亿元,增加约1.57倍；每股收益为0.212元,增加约28％；每股净资产为4.62元,增加约30％；上海汽车(行情,论坛)经营规模和经营业绩均将得到明显提升。

    随着上汽集团整体上市,行业研究员认为,很有可能带动汽车业的整体上市风潮。以钢铁行业为例,近年来市场出现了钢铁业企业相继整体上市的风潮。事实上,近年来,有关汽车类公司整体上市的各种消息不断,相信上海汽车(行情,论坛)一旦成功实现整体上市可以起到示范和带头的作用。近年来相继提出整体上市的汽车企业已经有东风汽车(行情,论坛)、长安汽车(行情,论坛)等等。(刘行健 刘欲晓)