IPO概况。新野纺织以5.19元的价格发行8000万股流通A股，其中网上发行6400万股（中签率为0.467%），将于11月30日在深交所上市交易；网下配售1600万股（配售比例为2.353%），锁定期3个月。

发行后公司实际控制人新野县财政局合计持股占比50.11%，锁定期3年。其他发起人股东所持2006年资本公积转增前股份锁定1年，2006年资本公积转增后股份锁定3年。

　　技术装备居于行业领先。公司主要设备70％以上进口，技术装备领先；“三无一精”等棉纺织技术指标也远远高于行业平均水平；纱线产品气流纺比重达到30％以上，也高于行业3％的平均水平。在国际纺织新技术引进方面，在适合公司的23项新技术中，公司引进比例达到96％。

　　盈利能力比较突出。公司在技术装备水平、产品质量控制、原料采购、市场营销和经营管理等方面均居国内同行业先进行列，主要经济指标连续多年位居同行业前列，形成了较强的核心竞争力。加大研发投入促进产品技术升级是公司一贯的经营思路。

　　地区资源优势和稳健的经营。公司地处中国棉花主产区的河南省西南部，同湖北襄荆接壤，原棉资源储备丰富。同时，公司还建立了卓有成效的原棉采购供应管理系统，充分利用本地、新疆和进口三大供货渠道，保证了棉花的稳定供应，有效降低了采购成本。在纺织行业形势起伏动荡的大环境下，稳健经营，创造了连续36年盈利的良好业绩。

　　募集项目重在调整产品结构。募集资金拟投资6个涉及纱线和色织布的技改项目。项目达产后，公司将在差别化纤维、功能化纤维、高技术纤维和高档功能性服饰面料上将有较大的突破。募集项目2007年开始产生效益，届时纱线产量提高16％，坯布面料产量提高35％，其中高附加值产品比重将超过80％。

　　盈利预测及询价建议：我们预计公司06-08年EPS分别为0.23、0.32和0.41元。综合来看，公司上市后的合理价格区间在6.40-7.04元左右。由于新股效应，首日价格可能会高于合理价格区间。