万联证券股海掘金——风生水起襄阳轴承(行情,论坛)(000678)： 外资重组 业绩预增200%

短期利多因素

1. 新的企业会计准则将自明年1月1日起在上市公司范围内率先实施，证监会日前下发《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》。

2. 业内公认，合资券商在治理结构、风险控制、财务指标等多项指标上行业领先创新试点大门将向合资券商敞开。

3. 全国社保基金理事会日前宣布，包括联博有限公司、中国国际金融有限公司联合投资团队等在内的10家投资管理机构将负责全国社保基金境外投资事宜。此举预示着，国内外证券投资的渠道正不断拓宽和完善。

4. 盘中个股呈现普涨格局，并推动股指创出2102点新高，强势特征明显。

短期利空因素

大盘短期的加速上涨后，市场将面临多重压力。同时作为见顶信号指标之一的成交量方面也急剧放大，意味着短期大盘将构筑顶部迹象。

短期大盘风向

从技术上看，周四大盘加速上涨，并一举突破前期2071点高点，创出2102点新高，显示当前行情的强势。不过我们分析认为，由于周四两市大盘均有急剧放量迹象，将不利于大盘的进一步向上拓展空间，而且这种放量加速上涨的走势将导致大盘上涨的时间缩短，因此投资者短期应谨慎大盘阶段性顶部的出现。

热点分析

作为上海纺织控股公司实施完成了资产等额置换的上海三毛(行情,论坛)，周四快速涨停，成为市场耀眼的明星股，其高达850万股的涨停封单，显示出主力资金来势汹汹，并引爆S如意(行情,论坛)、S轻纺城(行情,论坛)、S徐工(行情,论坛)等一批重组概念股的涨停走势。而近日，香港股市暴炒钢铁股，钢铁股的走强之因受到《日本经济新闻》报导的刺激。据称，中国最大的钢铁公司宝钢(600019.SH)的母公司可能向新日本制铁或韩国的浦项综合制铁公司出售宝钢股权，这表明外资将加速参股中国上市公司股权，外资的参股，引发了宝钢股份(行情,论坛)短期近70%的涨幅。重组作为市场永恒的炒作题材，一向备受市场主力资金的青睐，周四上海三毛、S轻纺城、S如意等的快速涨停，已经悄悄点燃了重组题材股的“导火线”，短期有望成为市场新的热点所在。

短线策略

风生水起

襄阳轴承(000678)该股作为美资背景的重组潜力股，并积极挺进国际市场，其外资重组的题材一旦被市场充分挖掘，目前仍处于历史底部的超低价品种，将有望展开大幅上涨行情。

从公司是发展可以看到，襄阳轴承(000678)：公司作为国内最大的汽车轴承专业生产厂家，拥有全国唯一的专门从事汽车轴承研究、设计的汽车轴承研究所和国家级汽车轴承技术中心。目前公司可生产12类型2000多个品种的公制轴承和英制园锥轴承，年生产能力超过3000万套，是我国轴承出口五大基地之一，东汽公司军车产品一直指定襄轴供应，无疑为公司的快速发展奠定坚实的基??/p>

值得注意的是，襄阳轴承(000678)公司在2006年1月7日公告称，襄轴集团以2.79元/股将公司4191万国有法人股转让给天胜轴承。本次股份转让完成后，天胜轴承将持有公司4203.4万股(占29.93%股权)，为公司第一股东。而天胜轴承作为美国天胜控股组建的中外合资企业，主营精密轴承及各种主机专用轴承等，实力相当雄厚。加上襄阳轴承(000678)：公司产品直接为世界500强企业配套，是唯一大批量向世界500强直接配套轴承的国内企业，重组之后将使襄阳轴承高姿态挺进国际市??/p>

由于新会计准则的实施，对上市公司的资产重组行为进行了更加严格和谨慎的规定，如债务重组的利润不能计入当期损益，只能进入资本公积金，这些规定使一些上市公司靠非经常损益而快速致富的现象在以后的报表中大为减少。同时由于注入的优质资产，在当期不能进入当期的损益，这也预示着今后上市公司的资产重组的周期将大大延长。认真分析襄阳轴承(000678)公布的资料可以清晰的看到，公司经大规模的资产重组后，公司经营业绩呈现稳步增长势头。同时大股东天胜轴承集团计划在本次收购完成后一年内将总部及工作机构搬迁至襄樊，在产业发展上将以襄樊为基地、以襄阳轴承为平台，支持襄阳轴承整合天胜轴承及天胜集团所属轴承制造企业，并将襄阳轴承汽车轴承技术中心发展成国家级技术中心。2006年三季度报表披露，公司实现净利润同比增长13.67%，并预计公司2006年年度净利润比去年同期增长高达207%-242%的幅度，表明公司进行有效的资产重组后的成效。

个股技术提示

二级市场上看，重组题材作为证券市场上经久不衰的话题，而重组股和重组板块可以说也一直是市场投资者追逐的热点，面对不断上演的重组行情。襄阳轴承(000678)不仅取得了重组后的成效，而且公司产品高姿态挺进国际市场，为公司的快速发展带来丰富的想象空间。目前该股仍趴在历史底部的超跌股价与公司快速发展的步伐明显相背离，后市值得投资者重点关注。

2006年11月30日

万联证券 李杰

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