《经济通专讯》美林银行预计，由于固定资产投资放缓、消费抬头，以及贸易顺差继续扩大，明年中国ＧＤＰ增长将温和下降。 该行发布报告称，２００６年中国经济不平衡状况日益严重。报告引用数据指出，今年中国固定资产投资占ＧＤＰ将达４３％，经常帐盈余占ＧＤＰ９％；与此同时，消费创历史新低，仅占ＧＤＰ３７﹒５％。

报告并认为，外界低估了当局解决上述不平衡问题的决心。报告指出，市场应该吸取２００４年的经验教训。当年，在宏调见效之后，当局虽然立刻停止推出紧缩措施，但其后仍然继续微调不断，直至投资恢复至可控范围。 因此，美林认为，如果仅仅以第四季度，每月固定资产投资下降到２０％以下，就判断当局不会再推出紧缩措施，恐怕为时过早。 相反，报告指出，当局近期完成近三分一省市级官员大换马，将极大地加强中央政策的执行力度。虽然，当局不太可能加强对于借贷和投资的行政控制，但这些措施将会比外界预期的更加持久。此外，报告指出，虽然基础设施开支将有助于固定资产投资保持强劲，但预计明年投资增速不会再次抬头。 此外，报告指出，固定资产投资放缓，正是中国经常帐盈余增长的主要原因。因此，报告预计，中国当局将继续推出促进消费的措施；而人民币将有可能更加强劲，并更具弹性。不过，报告指出，以财政措施影响贸易需要时日。（ｙｙ）

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