金地集团：新购土地开发风险小

　　公司公告以5.26亿元通过挂牌方式获得上海市浦东新区高行土地项目，该地块规划用途为住宅用地，总占地面积为96383.2平方米（约144.6亩），容积率1.6，总建筑面积为154213平方米，土地使用权出让年限为70年。

　　按成交价测算，楼面地价3411元/平方米，开发风险较小，初步匡算能给公司重估净值贡献0.2元/股。同时，今年公司加大了在全国重点城市布局的速度，目前在建和土地储备超过700万平米，单位市值土地储备居业内前列，至少可保证公司未来5年以上的开发需要。

　　在市场相对低迷时大举进行土地储备，显示出公司良好的战略布局意识和资源获取能力。公司土地储备丰富、升值潜力大，战略管理能力突出，拥有极强的城市选择、项目投资决策和产品开发能力，预计未来5年销售收入和净利润年复合增长率在35%左右，按现有股本测算06、07年EPS分别在0.65元及0.92元左右，维持推荐投资评级。（国信证券方焱）

　　S轻纺城：业绩承诺大有提高

　　公司的修改后的股改方案由债务重组、股权转让和公积金转增这三块组成。非流通股东向流通股东支付对价合计相当于每10股流通股获0.64股。并在大股东精功集团的帮助下，轻纺城剥离近几年亏损严重的纺织企业舒美特，得到舒美特价值为1.4亿元的河西资产、集团公司精功房产的100%股权和9428万元的现金。

　　公司的股改业绩承诺比原先的业绩承诺有较大的提高，承诺07年和08年实现净利润1亿元和1.5亿元，若不能实现目标，大股东精功集团将向流通股东追加支付不超过1亿元的现金对价。07年公司承诺的1亿元净利润中，预计50%来自于市场租赁，20%来自于黄酒业务，另外出售天汇市场中的宝驰天汇大厦预计获利2800万元，其余部分来自于物流业务和浙商银行的投资收益；08年公司承诺的1.5亿元净利润中，预计31%左右来自于市场租赁，20%来自于黄酒业务，此次股改注入上市公司的精工房产预计贡献5000万元，其余部分来自于物流业务和浙商银行的投资收益。由于公司拥有浦发银行的400万股股权及金华的2个多亿的土地，所以公司兑现股改业绩承诺问题不大。由于舒美特的剥离，预计今年业绩将亏损，按目前总股本计算，07年和08年的每股收益为0.27元和0.4元，按目前股价5.47元计算相应市盈率为20倍和14倍，给予增持评级。（天相投顾施剑刚）

　　上海汽车：整体上市提升盈利能力

　　上海汽车定向增发集团整体上市获准。

　　整体上市后集团所属整车核心资产全部进入上市公司，非核心部件资产被剥离，提升了公司整体盈利能力。预计模拟06年每股收益0.4元，07年每股收益0.48元，作为行业龙头，目前估值仍有一定吸引力，维持推荐建议。（平安证券）

　　福田汽车：增发对改善治理结构有积极意义

　　福田汽车向控股股东和外资企业戴-克股份公司定向增发股份。

　　消息证实了市场的猜测，公司向戴-克增发股份可能受政策限制的影响，但据公告看，可能这一问题在与政府的沟通中已得到解决。公司最大的问题在治理结构，内部人控制的结构导致过去长期存在的不利于股东的利益转移行为，此次增发后对改善治理结构应当有积极意义。戴-克的进入很可能大幅度提升公司重卡平台的技术水平，特别是有利于促进双方在发动机领域的深度合作，对提升公司产品竞争力有积极的意义，因此给予推荐投资评级。（平安证券）

　　卧龙电气：资产转让不影响总体盈利趋势

　　卧龙电气拟出售电动车资产，并收购卧龙振动机械49%的股权。

　　公告没有明确出售资产的定价，对相应的投资收益尚无法计量，但这并不会影响总体的估值。财务数据显示，电动车资产近年的增长乏力，对公司的利润贡献不足10%。因此，资产转让不会影响总体的盈利趋势。收购的卧龙振动机械资产06年全年实现净利润预计在1000万元左右，按照49%的权益计算，每年贡献的每股收益只有0.02元，影响不大，因此维持06年和07年每股收益0.30元和0.45元的盈利预测，07年对应的市盈率为18倍，维持推荐评级。（平安证券）

　　贵州茅台：新建产能是发展需要

　　贵州茅台拟自筹资金预计84456万元实施07年新增2000吨茅台酒技改项目，建设期为07年2月至07年12月。项目完工并正常生产后，每年可新增茅台酒生产能力2000吨，新增销售收入约10.1亿元，利润约3.3亿元。

　　贵州茅台生产的茅台酒被誉为国酒，难以大规模扩产，产量扩大的进度远低于需求增长的速度，公司稳步对产品进行提价，但产品仍处于较严重的供不应求状态，公司订价能力明显。投资新建产能是公司发展的需求，公司将在2010年将产能提升到2万吨。国内白酒市场的增长、中高档白酒市场份额提高、公司国酒品牌价值等因素将仍带动公司逐步成长。预计06、07年每股收益分别为1.60元和1.99元，维持推荐评级。（平安证券）

　　沈阳机床：股权挂牌体现改善治理结构决心

　　沈阳机床大股东沈阳机床集团拟转让沈阳市国资委持有的沈阳机床集团49%股权，为实现投资主体多元化的战略重组目标，原则上要求3家投资者联合受让上述49%股权，投资者之间保持独立性，且单一投资者受让比例不超过30%，境外投资者受让比例不超过30%。同等条件下，世界500强企业、国内100强企业或与机床产业相关联企业优先。

　　沈阳机床集团出让股权以及对投资者的要求显示出沈阳市政府做大做强机床行业的决心，如果股权按照沈阳市国资委的要求成功转让必将对沈阳机床集团的发展产生促进作用，加快公司国际化步伐，也必然对沈阳机床的治理结构和国际化发展产生积极的促进作用，因此维持推荐评级。（平安证券）

　　永新股份：原材料价格回落明显改善业绩

　　近年来公司经营规模迅速扩张，利润情况却并不理想，主要原因在于原材料成本大幅上升导致毛利率下滑。公司目前经营处于行业最困难时期。不过，公司拟收购北方的主要竞争对手河北埃卡，迈出全国战略布局的重要一步。作为行业中的领先企业，永新股份的盈利能力将逐渐达到改善。产业的整合将是有利于产业健康发展的长期因素，而原材料价格高位的回落则将在短期内明显地提高公司产品的盈利能力。预计公司06-08年EPS分别为0.47、0.59和0.72元，净利润同比增速分别为-1.3%、26.0%和22.5%。公司合理价位在9.90-11.60元，给予推荐评级。（兴业证券沈维伦）

　　第一食品：目前是增持良机

　　第一食品在黄酒现代化方面曾经取得创造性开拓，石库门黑标、红标改变了传统黄酒的固有形象，提升黄酒档次，也提高黄酒价格。目前5年陈的出厂价格为15元/500ml左右。公司新开发了6年陈和9年陈，出厂价格提高到20元以上；市场售价为48－58元350ml，专门为餐饮渠道设计。按照06年和07年业绩预测，公司目前股价估值不到28倍，远远低于其他酒类股票的估值水平，也低于同酒种公司股票的估值；目前是增持良好时机。（中信建投郑绮）

　　赣粤高速：通行费收入继续维持快速增长

　　受7月1日起江西省高速公路实施计重收费影响，不考虑新收购的温厚和九景高速，公司旗下昌九、昌樟（傅）和昌泰高速通行费收入增长35.3%，远超预期，且逐月加速。10月份通行费收入的这一增长势头得以持续。这除了应归因于平行国道同时计重外，货运市场的适应性调整和全程车比例提高也是重要原因。将公司06、07年盈利预测分别由0.60元、0.72元上调至0.63元、0.77元，按照07年EPS0.77元，13-15倍动态PE，未来12个月合理价格应在10-11.5元，维持最优-1评级。（光大证券邓红梅

　　金发科技：未来保持稳定增长

　　根据公司制定的五年规划，公司计划在2010年实现100－150亿元的收入。同时公司将不断拓展高端市场，以实现产品毛利率的提升。凭借自身的成本领先优势以及差别化经营优势，公司未来发展将保持持续稳定。公司有如下的核心竞争力。（1）独特的激励机制。（2）完善的研发平台（从1993年公司成立至今，公司累计研发的配方有3万余种，研发成果的积累有助于公司以后的产品研发。（3）清晰的战略定位。（4）优秀的营销队伍。（5）非常强的执行力。（6）成本领先和差异化经营。因此维持买入投资评级。（海通证券邓勇）

　　SST金帝：所得税减免增厚利润

　　近日沈阳煤业公司拟置入上市公司一热电资产，为灯塔红阳热电有限公司。当时，公告预计红阳06年、07年净利润分别为0.14、0.21亿元，折每股收益分别约为0.088元、0.13元。

　　而按照30日上证报的公司巡礼广告，红阳热电因为获得五年（06-09年）免所得税及上网电价上调政策计算，预计06年、07年净利润可分别增至0.212亿元、0.35亿元。折每股收益预测值至0.13元、0.22元。假设股改为10送3.5股，自然除权价为3.34元。目前估值相对合理，投资评级由卖出上调至谨慎持有。（西南证券陈毅聪）

　　星新材料：率先在技术领域突破

　　由于国外有机硅市场已被道康宁和瓦克等巨头垄断，需求稳定，而中国对有机硅需求的高速增长，吸引了巨头们纷纷进入中国市场。而目前我国有机硅中间体的供需缺口约69%，未来这个缺口仍然会较大，这决定了有机硅价格中间体的高位运行趋势。

　　目前高附加值的有机硅下游产品则是整个产业链中最赚钱的部分，也是技术壁垒最高的领域。国内产品技术突破还有待时日，引进国外的技术可能成为发展我国有机硅下游产品的一条捷径，随着蓝星集团收购罗地亚，作为蓝星集团整体上市平台的星新材料将率先在技术领域突破。星新材料作为蓝星集团未来整体上市的平台，将进入有机硅价值蓝海，未来将保持长期增长。因此给予推荐评级。（长江证券付云峰）

　　中粮地产：中粮集团的房地产平台

　　公司在未来几年将在三方面实施转型，首先是业务转型，转向住宅和商业地开发为主，工业用地为辅的房地产开发公司；其次是地域转型，在逐步进行资产注入后，公司进入京沪穗等一线城市，以及天津、成都等有潜力的二线城市；三是公司转型，转变成为中粮集团在房地产行业发展的平台，这将积极提升公司实力，成为中粮集团支柱产业之一，未来前景乐观。

　　公司目前拥有50万平米左右的权益面积储备、90万平米的工业厂房和20万平米左右的商业地产，这将使公司未来迅速发展奠定坚实的基础。由于在近期建设用地土地有偿使用费征收标准将在原有基础上提高一倍，这将在某种程度上导致工业用地成本的上升，而公司在宝安区拥有90万平米的工业厂房，历史成本低，存在竞争优势；此外，公司拥有的20万平米左右商业地产项目，在人民币持续升值预期下，上述物业资产重估价值将大幅提高。

　　考虑到公司07年房产开发项目陆续进入结算期，大股东的雄厚背景，以及预期的股权激励和资产注入等因素带来的广阔成长空间，目前PEG为0.34，低于行业及可比上市公司平均水平，因此给予买入评级。（天相投顾杨兴风）

　　广东榕泰：目前估值偏低

　　日前公司高性能绿色环保型IC封装用环氧塑封料项目被国家发改委列入国家高技术产业化专项项目，获得国家补助资金450万元。根据公司计划，该项目将在07年一季度开始实施，根据市场需求情况分期进行，最终项目规模在3000吨/年。项目建成后，将年增利润5000万元左右。项目一期500吨/年，预计将在07年年底前建成投产。

　　预测公司06、07、08年EPS分别为0.42元、0.51元、0.54元。公司06、07年的动态市盈率分别为18.6倍、17倍，目前估值明显低于化工材料类上市公司平均水平。坚持公司06年合理价位应在8.50-9.50元/股，07年公司股价按20倍市盈率计算，目标价位应在10.2元/股。维持买入评级。（天相投资贾华）