怡发证券：建议吸纳中海石油化学及百仕达 中海石油化学（３９８３）：集团为国内产量最大、能耗量最低的氮肥生产商之一，亦是中国海洋下游业务之子公司。由于中国是全球最大化肥消费国，从而令到生产及销售氮肥为公司重点业务。

主要生产基地为海南富岛１期、２期及最近成功收购的内蒙古天野，年总产量超１８４万吨。为进一步提升营业额，公司积极选择性收购、合并，以扩大生产量及有望加大市场占有率。而甲醇亦为公司主要产品之一，现在于海南生产区设立一套大型装置，可望于０７年１月投产时额外提供多６０万吨年产量。由于母公司中国海油可以提供充裕的天然气，令到集团可以以此作为生产时之主要燃料，减少排出有害污染物，以达到更高的环保标准。０６年上半年度业绩为营业额超过１６亿元人民币，上升近４３％，而税后盈利则劲升１﹒５倍至１０﹒８５亿元人民币。可候低位＄３附近吸纳，中长线可见＄３﹒７０，跌穿＄２﹒７０止蚀。（建议时股价：＄３﹒２４） 百仕达（１１６８）：集团主要业务是国内房地产发展及投资、电力供应、销售及代理分销液化石油气。０６年６月３０日止半年度业绩为营业额劲升３９倍至接近１７﹒７亿元，而股东应占盈利则近７亿元，亦上升超过１倍。上半年业绩劲升是由于公司投资于深圳房地产销售理想，出售「红树西岸」超过７﹒９万平方米，带来近１７亿元收益。其他大型房地产项目包括有上海洛克菲勒集团－外滩源，及百仕达花园５期等。集团透过持有威华达股权而成为深圳规模最大的发电厂之一，为争取更有利市场地位，已准备改用天然气作为发电燃料，亦为集团带来近７亿营业额。而从事燃气业务之百江燃气亦有超过１２亿元营业额。而其他液化石油气年总消耗量约３０００万吨，虽然近７０％为民用消费，但用量亦持续上升，所以仍保持乐观态度。可于＄１﹒７０附近买入，中长线可见＄２﹒５０，跌穿＄１﹒４０止蚀。（建议时股价：＄１﹒７４） 时富资产管理联席董事姚浩然：荐吸招商银行(行情,论坛)及中国石化(行情,论坛) 招商银行（３９６８）：较早前公布第３季季度业绩理想，今年首９个月净利润为４４﹒６８亿元（人民币．下同），每股盈利０﹒３１元，第３季净利润比去年同期上升５４％至１６﹒６９亿元。贷款质素持续改善，截至今年９月３０日的不良贷款比率为２﹒３％，去年同期为２﹒６％。集团０６年度预计巿帐率约４倍，较其他在港上巿的中资银行股；但该公司具信用卡业务概念及盈利增长幅度较快，应可享有溢价。股价已从高位作了适当的调整，可在＄１４﹒７０附近吸纳，中线目标＄１８﹒００，跌穿＄１２﹒００止蚀。（周四建议时股价＄１４﹒７０） 中国石化（０３８６）：按国际会计准则计算的第３季股东应占溢利为１３０亿元（人民币．下同），较去年同期急升５１％，首３季累计股东应占溢利为３４４亿元，较去年同期上升２２％，优于巿场预期。由于油价于第３季处于高位，炼油业务于期内亏损进一步扩大至１２６亿元。幸而，近期石油期货价格已从高位大幅回落至约６０美元一桶水平，相信可纾缓炼油业务的压力，第４季营运状况可大大改善。 以现价计算，０６年及０７年度预计市盈率分别约１０﹒７倍及８﹒５倍，估值仍具吸引力。恒指服务公司已定于１２月４日把中石化纳入恒指成份股，相信在明日（１日）会吸引一批与指数相关的基金经理在市场大举吸纳。投资者可在＄５﹒９０附近吸纳，中线目标＄６﹒８０，止蚀＄５﹒３０。（周四建议时股价＄５﹒９４） ※ 笔者持有招商银行；客户持有中国石化

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