钢铁并购题材权证有望重现井喷

北京首放

11月份以来首放涨停牛股好戏连台，11月10日点西藏天路(行情,论坛)连续两个涨停，11月21日点工大首创(行情,论坛)连续两个涨停，累计大涨37%，航天机电(行情,论坛)两个涨停，累计大涨超过26%，24日点白猫股份(行情,论坛)连续冲击涨停，28日点特力A(行情,论坛)（000025）涨停，两个交易日上涨15%。

本周在地产、钢铁、酒类、工程机械等基金重仓股集体加速上攻推动下，

股指最高上摸2112.58点，市场强势中基金重仓绩优股轮番大涨，成为市场瞩目焦点，给相关品种带来重要市场机会，其中钢铁认购权证就值得高度关注。

一、 在基金重仓绩优股加速爆炒热潮中，钢铁蓝筹轮番大涨，引爆钢铁认购

权证再度井喷。

本周地产、钢铁为首的基金重仓绩优股轮番出现大幅上攻热潮，有着深刻背景支撑，首先，人民币汇率突破7.84加速升值，与美元“直线”贬值，成为稳定股指，刺激地产、黄金股走强的关键因素。

其次，今年以来新基金发行募集金额超过3000亿元，大量社会资金通过基金进入股票市场，新基金建仓带来的踊跃后继资金，成为推动股指上涨，尤其是推动基金重仓股加速上涨的重要力量。由于绩优蓝筹数量有限，一些管理多家基金的基金管理公司，其旗下新发行的基金难免会重复配置一些绩优蓝筹，这也是不段支撑基金重仓蓝筹走强的一个重要因素。

第三，随着时间逐步临近年底，业绩和分红等因素更加成为基金增持股票或者调整仓位的重要因素，这也导致地产、钢铁等年终业绩预期相对较好的基金重仓股，更加受到市场资金关注。比如钢铁股就具有业绩优良、高分红、低市净率等突出优势，在宝钢、武钢等超级权重股股价连续大涨接近翻番的背景下，太钢不锈(行情,论坛)、本钢板材(行情,论坛)等品种连续大涨在情理之中，在基金重仓绩优股轮番热潮的大环境下，必将会进一步刺激其他绩优钢铁股的大幅补涨，绩优钢铁正股的上涨预期，将会大大刺激钢铁认购权证大幅走强

二、 钢铁业并购和反并购、整体上市升温，使钢铁认购权证随时有望重现井

喷。

在当今全球经济趋于下降，周期性的股市更加波动，而且周期性的分散的钢

铁业动荡更加剧烈，在此背景之下，钢铁业的并购重组也将会更加进一步发展。从国内的角度来看，主要的钢铁企业都是上市公司，在证券市场上钢铁行业的上市公司最具行业代表性。由于行业景气下降，公司业绩下滑，但市场对此的过度反映，使股价基本都在净资产之下，特别是钢铁股股改后的市净率平均只有0.8 倍左右，而且由于前两年钢铁行业盈利状况很好，大部分钢铁企业都想方设法做实了净资产。目前上市公司的吨钢市值要远远低于实际吨钢的投资额（实际吨钢投资额在4000 元左右）。从钢铁上市公司来看，以目前的市净率和吨钢市值来说，是极具购并投资价值的。米塔尔收购华菱管线(行情,论坛)和阿赛勒收购莱钢股份股权的价格都是在净资产的基础上溢价15%，即收购PB 为1.15 倍。而国外企业收购PB 已达到1.5 倍。

国际著名钢铁公司米塔尔以股权转让方式收购华菱管线，拉开了外资并购中国国有钢铁企业的序幕。外资并购将成为钢铁行业未来几年关注的热点。与此同时，借助产业布局的需要，政府主导下的企业重组也是风生水起。从鞍本合并成立鞍本集团到首钢搬迁与唐钢新建曹妃甸；从武钢集团控股广西柳钢到宝钢联盟马钢和八一钢铁(行情,论坛)，优势企业有可能通过较低的并购成本获得较大的并购收益。如宝钢股份(行情,论坛)的并购扩张，以及邯郸钢铁(行情,论坛)反收购增持自身股份也都受到市场的密切关注。而宝钢近期股价连续大涨，近年完成整体上市的武钢股份(行情,论坛)、鞍钢新轧也都成为钢铁大牛股，给绩优钢铁股带来强烈上涨财富效应，尤其是一些具备并购或反并购题材的绩优钢铁股更是蕴藏中线走强契机，而相应钢铁认购权证券随时可能爆发的战机值得密切关注。

三、 捕捉具备并购题材，大爆发在即的钢铁认购权证。

宝钢、鞍钢、武钢等权重绩优钢铁股轮番爆涨，太钢不锈、本钢板材等也已

经掀起钢铁股轮动大幅补涨热潮，根据经验钢铁正股的走强预期，往往成为诱发钢铁认购权证大爆发的战机所在。实战出击邯钢认购权证（580003）：正股每股净资产高达3.87元，业绩优良、投资价值突出，大股东看好公司发展前景，以及出于反收购目的，至周五已累计增持1.90571亿股。值得高度关注的是，股改后大股东同样巨量增持的宝钢，近期连续爆涨，邯钢正股在钢铁股大幅补涨背景下，中线走强值得期待，从而为邯钢认购权证随时大爆发提供强大动力。走势上5日、10日、30日均线聚集，反复横向充分蓄势超过两周，周五温和收阳，强有力大突破随时有望脱缰而出。

风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

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