《窝轮探索》过去一周港股异常波动，上周二（２８日）受到美股急挫逾百点拖累，加上日股早段亦跌逾２００点，恒指单日大跌５６４点，是９１１以来第２大跌幅，国企股跌幅逾４％更惊人，不过其后两日恒指又回升逾３５０点，国指完全收复失地。

在波动市况下，窝轮成交反而有所缩减，包括在上周四（３０日）减少至１００亿元以下。 根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有上升趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至１６％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升１个波幅点至２５％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动（０９４１）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至３１％；汇丰（０００５）的引伸波幅维持在１２﹒５％；建行（０９３９）的引伸波幅上升１﹒５个波幅点至２８％；中行（３９８８）的引伸波幅下跌０﹒５个波幅点至２５％；招行（３９６８）的引伸波幅维持在２６％。以下为过去１０周恒指场外期权引伸波幅走势图以供读者参考。 正如早前指出，大市风高浪急时，买卖窝轮宜控制注码，以免市况逆转时承受过高风险，至于拣选窝轮时则宜以贴价证及中长期证为首选，短期证只宜作极短线买卖。 另一方面，近期较热门的中资银行股，经近两三周股价的升浪后，相关窝轮的引伸波幅已出现较大幅度上升，虽然上周已开始有所回落，但仍处近月相对高水平，如中资银行股继续高位横行，引伸波幅有继续回落风险。故此，在买卖相关窝轮时，应选择年期较长及较贴价的窝轮。 虽然国寿（２６２８）今年以来录得颇大升幅，但股价仍维持强势，上周二大跌市之下，跌幅已较其他中资银行股为细，且失守１０天平均线后，翌日已回升上１０天线之上，守稳该短期支持有机会上试＄２０关口。 国寿长期证选择分别有轻微价内认购证４７２８，明年６月尾到期，行使价＄１８﹒３８，实际杠杆５﹒１倍，引伸波幅约３３﹒４％，另一中长期价外认购证之选有６１１９，明年６月初到期，行使价＄２０﹒２８，实际杠杆５﹒８倍，引伸波幅３６﹒６％。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》 ※ 笔者及其联系人士持有汇丰的财务权益

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