2006年8月以来,四川长虹(600839.SH)股价就从3元起步,开始不断爬坡,现在,绵阳市政府准备为它再加上一把油。

　　12月4日,四川长虹公告,将通过与长虹集团的关联交易撇账15亿,这个数字占股份公司总资产的9.97%,净资产的16.11%。

在此之前的11月30日,长虹集团与四川长虹已经签订了相关资产转让协议。

　　自两年前赵勇重掌长虹帅印之后,长虹的巨额库存问题、APEX的数亿元欠款、长虹商标所有权问题,一直是悬在长虹头上的三座大山。谁也没想到,这三个问题居然可以一揽子解决——四川长虹电器股份公司把不良存货、APEX的应收账款全部转给长虹集团,而集团拿出土地、现金和500多个长虹商标作为对价。

　　撇账15亿

　　美国APEX公司欠款事件一直是四川长虹心中的隐痛,也是中国家电企业盲目国际化的教训之一。截至2006年9月30日,四川长虹对APEX公司应收账款余额为4.34亿美元,扣除2004年年报计提的坏账准备3.13亿美元后,对APEX公司应收账款账面净额为1.21亿美元(约9.6亿人民币)。

　　2006年4月11日,四川长虹与美国APEX公司、季龙粉签署<美国APEX公司与四川长虹公司贸易纠纷和解框架协议>及其附件协议,9月13日再次签署补充协议,商定长虹全面接管APEX公司,同时接手香港上市公司中华数据广播。但是,即使如此,APEX给长虹造成的几十亿欠款窟窿仍然没有彻底解决。实际上,这一隐患正是市场长期不看好长虹的重要原因。

　　随后,经过斡旋,绵阳当地政府同意接手解决四川长虹的历史遗留问题。绵阳国资委承诺:若长虹股份不能完全收回对APEX1.5亿美元债权,长虹集团承诺同意收购股份公司对APEX遗留1.5亿美元的全部或部分债权。

　　据四川长虹高层透露,其对APEX的债权正在执行,到底能收回多少,尚存在不确定性。此次四川长虹先通过资产置换的方式,将对APEX应收账款净额中接近一半——4亿元人民币撇给长虹集团。长虹集团同时承诺,长虹集团同意按绵国资委[2006]26号文件批复继续承担剩余债权中的不足部分,保证长虹不再因APEX问题形成损失。

　　在此次资产置换中,存货占了较大比重,主要包括两个方面,一是原为美国市场出口准备的专用模具及其它低值易耗品,截至2006年9月30日总额约为3.45亿元。另一类存货主要是部分库存商品、原材料、在产品(包括专为美国市场生产的产品及原材料),其中包括,账面价值金额约为4.25亿元库存商品、约1.5亿元的原材料、723.54万元的在产品。

　　APEX公司债权和存货两项,长虹一共向长虹集团撇账15.77亿元。

　　13亿解决商标使用权

　　绵阳市政府有关人士说,这次长虹集团的资产置换,不会打白条。他们的解决方案是,以长虹集团持有的542个各类长虹商标、土地和现金,一次性彻底解决问题。

　　市场人士指出,目前,长虹集团净资产亦不过30.6亿元,其主要资产即是持有四川长虹30.36%股份,上市公司一次性撇下15亿元以上的债务,如果没有商标顶上,确实勉为其难。

　　据四川长虹公布的数据,长虹集团(含长虹厂)先后用长虹文字、拼音以及箭头的不同组合,在不同商品分类、不同商品的40个商标使用商品类别上进行了注册,境内注册的长虹商标,总计在长虹集团名下有227件,在长虹厂名下有40件。长虹厂在国外注册了251件长虹商标,长虹集团在国外注册了24件。

　　这样,长虹集团(包括长虹厂)拥有各类长虹商标542件。据四川长虹证实,此前长虹集团与四川长虹签署了商标授权使用协议,但使用费问题当时约定为按另附协议执行,而这个协议一直就没有签过,也就是说,长虹集团从来没有向四川长虹收取过商标使用费。

　　绵阳市国资委一位官员说,四川长虹股权分置改革完成后,随着国资委对国有资产管理与经营的要求逐步提高,无偿使用国有资产已不符合市场经济的客观要求,作为绵阳市国资委持股100%的国有独资企业,长虹集团将按照国资委要求向四川长虹收取长虹商标使用费。

　　评估机构根据长虹集团及四川长虹自1994年至2006年广告总投入17亿余元、其他增值情况等,最后得出的评估价值为23.971212亿元。鉴于长虹集团对长虹商标创立及推广作出的重大贡献,结合长虹集团与四川长虹对长虹商标的价值贡献量化分析,最终确定长虹集团与长虹股份对该价值的分享比例为集团享有57.50%(13.783447亿元);四川长虹享有42.50%(10.144667亿元)。

　　此次协议约定,这批商标的所有权和使用权,全部转让给四川长虹,作价13.78亿元。

　　此外,为弥补置换资产价值不足,长虹集团将位于绵阳市闹市区跃进路4号的一块土地置换进上市公司。据评估,该宗土地价值为1.944155亿元。据了解,原成都置信集团公司常务副总经理何亚川已经加入长虹,担任新成立的长虹置业公司总经理。这位空降兵接手的第一项任务就是对该宗土地进行商业开发。

　　有接受采访的市场人士认为,此次长虹以15.77亿元的代价,从长期看,解决了APEX公司的历史遗留债权和商标使用权,但短期而言,不会对上市公司经营和业绩带来明显的刺激效应。

　　12月4日,长虹收盘4.09元,较11月初已上涨30%以上。