南京水运(行情,论坛)弃江入海,中海海盛(行情,论坛)、中远航运(行情,论坛)、中海发展(行情,论坛)纷纷筹资定造新船,扩大船队规模

    近日来刚刚上市的招商轮船(行情,论坛)(601872)表现抢眼,继上市首日就从发行价3.71元/股大涨71.70％,报收于6.36元/股后,又连续三日涨停板。

不久前,在香港上市的中国远洋(1919.HK)召开股东大会,准备在国内发行不超过15亿A股,募集约77亿元,其中,约60亿元用作购买及建造船舶。而今年以来,南京水运(行情,论坛)(600087)、中海海盛(行情,论坛)(600896)、宁波海运(行情,论坛)(600798)、中远航运(行情,论坛)(600428)、中海发展(行情,论坛)(600026)也纷纷表示将筹集资金定造新船,或购买旧船,扩大船队规模。一场分享我国未来规模巨大的海运市场的竞争悄然上演。

    进军海洋油运市场

    由于我国石油进口量的日益增长,以及我国“国油国运”政策的逐渐开始落实所带来的巨大市场,油运公司纷纷调整发展方向,以求在其中获得最大的利益。

    目前,在油运市场,招商轮船(行情,论坛)主要以外贸油运为主,占我国远洋原油运力的28.2％,2005年的招商轮船(行情,论坛)原油运输量为2957.4万吨,是目前国内最大的远洋油轮运营者。近年来,随着我国进口原油的快速增长,招商轮船(行情,论坛)在大力巩固国际业务的同时,也逐渐加紧开拓国内油运市场,近年来承运“国油”的比例不断上升,2003年、2004年、2005年及2006年上半年招商轮船(行情,论坛)承运的中国进口原油分别为公司当期总运量的8.60％、18.30％、9.04％及29.4％。

    在沿海石油运输占有绝对优势,占据沿海原油运输市场70％以上份额的中海发展(行情,论坛),目前则开始积极进入远洋油运市场。目前,中油发展由沿海运输向远洋运输进行战略性转变已经取得实质性进展。由于旗下两艘VLCC(超级油轮)相继投入运营,2005年该公司外贸油运量同比增长近70％,收入同比增长45.4％,外贸油运收入占公司油运总收入的比重提高至53.7％,超过国内油运收入。

    因受沿江输油管道的影响而弃江入海进行主业转型的南京水运(行情,论坛),目前在转向国内沿海石油运输的同时,也开始积极为向远洋油运市场进军做准备。按照其大股东南京油运集团的规划,南京水运(行情,论坛)未来将大力发展MR型油轮和VLCC等船型。其中MR型油轮主要拓展东南亚成品油运输市场,而VLCC则根据中石化的承诺进行中东到我国的原油运输。目前公司已拥有和控制海轮11艘(总吨位75.4万吨),尚有5艘在建(总吨位104.4万吨)。

    干散货运输竞争激烈

    目前,虽然我国对铁矿石等矿产资源的需求不断增长,以及我国企业纷纷走出国门在亚、非、拉等地区开展业务,带动了我国的进出口贸易额和进出口货物量的急剧增长,但目前干散货运输市场竞争激烈,不少公司为了规避风险开始向专业化方向转型以求未来的持续发展。

    在干散货运输市场,中远航运(行情,论坛)目前主要专注于杂货运输,共拥有和控制重吊船、半潜船、滚装船、多用途船、汽车专用船和杂货船等各类型船舶92艘共142万载重吨,是世界上最大的特种杂货船队之一。尤其在海洋工程运输方面,中远航运(行情,论坛)的技术处于世界领先水平。目前该公司用于海洋工程运输的半潜船的运输任务已经排到了一年之后。

    中海海盛(行情,论坛)则积极准备发展沥青、化学品等特种运输船队。2005年该公司散货运输占海南大宗散货海运市场的60％以上,拥有总储量达22500吨的四座散装沥青库,有亚洲规模最大、总吨位达33500吨的沥青运输船队。目前,该公司拥有60万吨的散装船运载能力,公司还准备大力发展万吨以上沿海散货船队。

    而在国内沿海煤炭和石油运输市场占有绝对优势的中海发展(行情,论坛),除了在油运市场积极向远洋发展外,在干散货运输市场上则继续扩大船队规模,并拓展新的业务领域。今年10月该公司与中国首钢国际贸易工程公司签署散装铁矿石包运合同,进军铁矿石运输领域。据了解,该合同期限15年,自2009年下半年起算,合同总量3700万吨。11月公司拟发行20亿可转债用于收购中国海运(集团)总公司下属公司所有的42艘干散货运输船舶,收购价为24.7亿元。收购完成后,该公司将拥有121艘干散货船,载重吨合计共约455万吨。

    在集装箱运输领域,拟在国内发行A股的中国远洋则准备募集资金大规模的扩充船队。

    “军备竞赛”

    其实,对中远集团、中海集团和招商局集团海运三巨头来说,竞争固然不可避免,但如何竞争却是可以设计的。

    竞争首先表现在运力的扩张上。为了在未来巨大的海运市场占据有利位置,各上市公司不惜巨资纷纷扩充船队。根据公开资料,近年来购船(包括建造)数量最多、金额最大的是中海集团旗下的中海发展(行情,论坛)。继前几年进行船队结构调整、斥资68亿元订造了31艘新船后,中海发展(行情,论坛)今年10月份、11月份又进行了多笔购船计划。10月30日,中海发展(行情,论坛)与广州中船龙穴造船有限公司签约建造四艘30.8万载重吨VLCC(超级油轮),总价约4.6亿美元。

    2006年11月份中海发展(行情,论坛)又向控股的上海时代航运有限公司增资3.5亿元用于弥补该公司购船支出缺口,包括2005年4月签约建造2艘的7.6万吨散货船,今年5月签约建造的4艘5.3万吨散货船以及今年8、9月先后签约购买的9艘50.4万吨二手散货船。上述船舶总价为3.98亿美元。中海发展(行情,论坛)11月还披露,拟发行20亿可转债用于收购中海集团下属公司所有的42艘干散货运输船舶,收购价为24.7亿元,其中32艘为境内注册的干散货船舶,10艘为境外注册的干散货船舶。据了解,2005年已经有7艘共68.6万吨载重的油轮交付使用,今年有3艘共19.2万载重吨油轮投入运营。而新签约的四艘VLCC交船时间预计为2009年10月、2009年12月、2010年3月和2010年6月,船款将分别按各船的造船进度分五期支付,每期支付各船船款的20％。上述收购和建造合同完成后,中海发展(行情,论坛)将继续保持其A股市场第一的规模优势。

    紧随其后的是招商轮船(行情,论坛),根据其招股说明书,该公司计划在三年左右期间内新增6艘超级油轮、2艘苏伊士型油轮及6艘阿芙拉型油轮,预计投资额为50.68亿元,同时公司还将通过CLNG公司投资建造5艘液化天然气运输专用船,预计投资额为6.51亿元。

    相较而言,作为中远集团专业化特种杂货远洋运输的唯一平台的中远航运(行情,论坛)购船投入要小一些。据统计,中远航运(行情,论坛)近年来的购船支出主要有,2005年12月8日为全资香港子公司支付8798.75万美元用于收购四艘重吊船；今年7月为全资香港子公司以2080万欧元的价格购买载重吨19461吨的二手多用途船；10月份拟以自有资金为香港子公司建造4艘2.7万载重吨多用途船,造价为3160万美元/艘,总价为12640万美元。与此同时,中远航运(行情,论坛)今年5月还出售了三艘船龄老、船况较差的普通杂货船,获得出售收益约为3614.69万元。

    “三巨头的竞争并不是传统意义的、单纯追求量的竞争,”一位业内人士表示。他认为,目前来看,招商局集团拟通过招商轮船(行情,论坛)的上市,大力发展LNG运输并继续巩固远洋油运老大的地位。中海集团则希望通过迅速扩张中海发展(行情,论坛)的运力,使得中海发展(行情,论坛)进军铁矿石运输,壮大远洋油运,保持近海油运和电煤运输的龙头地位。中远集团准备借助中国远洋的回归,进一步打造其集装箱航运的产业链,确立其在集装箱航运、集装箱码头、集装箱租赁以及货运代理和船务代理服务等方面的优势。

    扩张的内外因

    据业内人士介绍,对于海运这种周期性特征比较明显的行业,在行业景气高峰时扩张运力是较为普遍的做法。东方证券交通运输研究员陆从珍表示,从波罗的海指数和中国沿海集装箱指数来看,目前均处于一个较高位置,这也成为了诸多海运上市公司加大运力扩张的外因之一。此外,国内国外经济持续增长带来的运输需求也是海运公司快速扩张运力的重要原因之一。具体到油运市场而言,未来一段时间的“国油国运”政策将是招商轮船(行情,论坛)等海运公司竞相扩张原油运力的根本原因。据了解,在该政策下中资船东承担的油运比例预计将从2005年的12％上升到2010年的50％。而从安全和经济角度来看,降低船龄、采用性能更为先进的新船,也是海运公司不断新建船只从而实现船队平稳过渡的一个内在原因。

    正是基于上述原因,中海集团等海运三巨头急速扩张运力。不仅如此,其它船舶运输类上市公司包括南京水运(行情,论坛)和宁波海运(行情,论坛)等海运公司在这方面也是动作不断。宁波海运(行情,论坛)分别于今年7月和10月购入两艘二手船,金额分别为1.45亿元和1.8亿元。2003年12月,南京水运(行情,论坛)与渤海船舶重工有限责任公司签订协议投资建造的3艘4.6万吨级油轮,每艘油轮投资额为2.3亿元,目前已有两艘已经投入使用,第三艘预计明年上半年建成。今年2月南京水运(行情,论坛)又披露,该公司计划在“十一五”期间陆续购置4艘4.6万吨(其中2艘油轮已获股东大会批准)及3艘VLCC油轮,投资总额35.64亿元。其中今年投入约9.71亿元。