中保国际增资5.15亿元

　　12月6日，中保国际控股有限公司（0966.HK）（下称“中保国际”）发布公告称，将配售其小股东金和发展有限公司所持有的1125万股股份，并在此后向其最大股东??中国保险（控股）有限公司（下称“中保控股”）定向发行价值318.75万港元的6375万股新股。

　　金和发展有限公司为中保控股全资附属公司，持有中保国际6.17%股份，与中保控股、香港中保集团、中保集团投资有限公司和民利投资有限公司几家相关股东共同持有中保国际54.16%股份。

　　配售和新股发行都将以每股8.25港元的价格进行，预计新股认购将在12月18日之前完成。按规定，配售将向6个以上的专业或机构投资者进行，配售完成后，中保国际的上述几家股东合计持股比例将降至48.57%。

　　中国建银投资证券公司研究员刘文超表示，这种先配售旧股再发行新股的方式在香港较为普遍，双重融资的方式，可以帮助上市公司无风险地增厚净资产。

　　中保国际财务部人士透露，新股将只对最大股东中保控股定向发行，认购完成后，这一比例将升至50.9%，保持大股东50%以上的绝对控股地位。在配售和新股发行完成后，中保国际的注册资本金将增加5.15亿元，达到25.15亿元。

　　他否定了有关中保国际筹措资金意在收购银行的传言，“我们尚无这方面打算，所增加的资本金将全部用于发展内地保险业务。”

　　目前，中保国际主要由太平保险和太平人寿从事内地财险和寿险业务。上述人士称，“增加的5.15亿元将用来增加这两个公司的注册资本金，但分配比例现在尚未确定，应该会放到太平人寿多一些。”

　　目前，太平人寿注册资本金23.3亿元，太平保险注册资本金10亿元。

　　中国保监会统计数据显示，2006年1?10月，太平人寿保费收入93亿元人民币，同比增长65.4%，虽较上半年106.8%的增长有所放缓，但仍然大大高于11.3%的市场总体增长率。其市场占有率则从2005年的2.15%上升至2.75%。

　　一寿险公司高层人士表示，“注册资本金已经影响到太平人寿的偿付能力，如果保持目前的增长速度，增资迫在眉睫。”

　　太平人寿的业务结构更加剧了对资本金的要求，中报显示，2006上半年，太平人寿的银行保险保费收入同比大幅增长156%至44.1亿港元，占太平人寿毛保费收入的75.5%。“银保业务保费以趸缴为主，需要提取较高的责任准备金。”上述人士称。

　　而早在2005年10月，太平人寿就以发行15亿元定向次级债来缓解其偿付能力的困扰。

　　另一方面，中保国际持股40%的太平保险前十个月保费收入为16.5亿元人民币，同比增长42.9%，远高于行业同期21.6%的增速。同时，中保国际2006年中报显示，太平保险2006上半年综合赔付率下降2.1个百分点至57.5%，而同期整个中国财产保险业的综合赔付率为74.3%。

　　但是，规模偏小仍是太平保险面临的主要问题。国泰君安证券公司一位保险分析师表示，由于太平保险保费规模偏小，其2006年上半年费用率高达46.5%，远高于中国财产保险业同期的23.5%，能否迅速扩大承保规模将是决定公司盈利状况的关键因素。

　　该分析师续称，“考虑到国内证券市场持续走强以及太平人寿出色的成长性，我们调高中保国际2006-2008年盈利预测21.5%至25.6%。重申‘买入’，调高目标价至10港元，并设定长期目标价12.7港元。”12月6日，中保国际以8.5港元收盘，跌1.96%。

(责任编辑：陈晓芬)