盛宴即将开席 3Ｇ板块心花怒放

　　武汉新兰德　余 凯

　　受信息产业部部长王旭东及相关人员讲话影响，周二香港市场通讯股大涨，中国电信等涨幅均在6％以上。在3Ｇ牌照将发放和港股通讯板块的带动下，深沪两市通讯板块周三大涨，中国联通作为3Ｇ板块中的第一权重股率先涨停，带领3Ｇ及相关板块全线强势上扬。

如果说此前3Ｇ板块的表现只是昙花一现，此次热情奔放则是盛宴即将开席的预演。

　　标准技术率先受益

　　俗话说“一流的企业做标准”，3Ｇ技术标准企业将会坐享行业发展的超额利润。相对于当前使用的以语音为主的第二代移动通信而言，3Ｇ意味着将享受可视通话、视频浏览、高速上网等除语音之外的众多数据服务。目前在新一代移动通讯的发展方向上，全球主要有3类标准，即以欧洲为主的ＷＣＤＭＡ、以美国为主的ＣＤＭＡ2000和以中国为主的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ。有关分析显示，内地3Ｇ网络投资规模将非常巨大，仅前期（2006－2008年）建设所需资金就达2100亿－2500亿元，由此将带动相关设备制造业务的增长。据测算，从现在到2010年3Ｇ系统设备市场规模将达到5900亿元，3Ｇ终端市场规模将达到4000亿元。3Ｇ盛宴来临，直接受益的将是运营商中国联通。

　　实事求是地说，中兴通讯、大唐电信等三季报显示通信行业正处于低谷时期。这是因为，大部分通信设备制造商投入大量资金进行3Ｇ的研发，目前真正生产与销售尚未展开，影响了相关上市公司业绩。另一方面，有关方面为培养具有自主创新能力的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ技术，延迟了电信业重组和发放3Ｇ牌照的时间，相应也延后了国内通信设备投资的高潮期。而未来随着3Ｇ牌照的发放，3Ｇ市场的迅速膨胀，相关的电信系统设备制造商、终端生产商和系统集成制造商等企业必将会迎来难得的发展良机。

　　系统设备紧随其后

　　在系统设备制造方面，我国目前已经形成中兴＋爱立信、大唐＋上海贝尔阿尔卡特、华为＋西门子、普天＋诺基亚等四套系统解决方案，而且这些系统设备已经进入产业化后期，可提供成套的产业化ＴＤ－ＳＣＤＭＡ装备。在2005年由信息产业部组织的大规模外场测试中，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ系统设备测试项目都顺利通过。就上市公司而言，中兴通讯3ＧＣＤＭＡ2000产品已在土耳其、阿尔及利亚等10多个国家得到规模应用，已跻身全球领先的相关设备制造商阵营，特别是由中兴通讯提供的具有中国自主知识产权的第三代移动通讯标准ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的全套产品不久前首次跨出国门，在罗马尼亚投入商业运用。有关分析认为，中兴通讯在3Ｇ商用启动的第一年，有望拿到通讯设备市场10％的份额；对大唐电信而言，它在3Ｇ方面的概念要大于实质，因为ＴＤ－ＳＣＤＭＡ标准的开发主要是由大唐移动公司推动的。但由于大唐移动与大唐电信同属于大唐科技集团，虽然彼此独立，但依然存在密切的协作关系；此外，大唐电信子公司西安大唐的主要产品ＳＣＤＭＡ将较平滑升级至ＴＤ－ＳＣＤＭＡ，我们预计大唐电信未来可通过参与大唐3Ｇ设备的销售等获益。还有，上海邮通的合作伙伴北电网络率先完成在运营商商用网络上实现3Ｇ与2Ｇ语音互通，并且上海邮通参股大唐移动2083万元，占其注册资本的0．85％，它也有望在3Ｇ启动初期得到大唐移动的鼎力支持。

　　在系统集成方面，华胜天成作为我国第二大ＳＵＮ服务器代理商，最大的ＳＵＮ服务系统集成商和服务提供商，将有望分享到3Ｇ建设带来的巨大市场订单；亿阳信通则主要从事电信软件与系统集成业务，在电信网管市场占有绝对领先地位，3Ｇ网管的建设必将成为公司新的收入和利润增长点。

　　终端生产商不甘落后

　　在终端生产商方面，目前国内企业有海信、夏新、联想、波导、英华达、重邮信科、大唐移动、中兴通讯、华立等，海外企业如三星、ＬＧ在进行ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的研发生产。这其中上市公司波导股份是我国最大的国产手机生产商，夏新电子则在三个技术标准方面均有涉足，在ＴＤ－ＳＣＤＭＡ领域，夏新是该产业联盟的主要成员，在ＷＣＤＭＡ领域，夏新与该技术标准的主要制订者爱立信合作覆盖了从2Ｇ、2．5Ｇ到3Ｇ的各个领域，在ＣＤＭＡ2000方面公司则与高通公司展开合作，同时公司计划2005年底实现ＷＣＤＭＡ手机的批量生产。而海信电器、东方通信等也在终端生产、研发方面做了巨大投资。

　　在网络设备方面，永鼎光缆、长江通信、特发信息、烽火通信、中天科技等主营通信电缆、通信光缆等，它们也将在巨大市场中分得一杯羹。其中，中天科技还与南京邮电学院、日本日立电线株式会社组建了中天日立射频电缆有限公司，从事3Ｇ专用射频电缆的开发和产销。

　　总体来看，在这场即将到来的盛宴中，通信系统设备制造商将扮演最积极的角色。在过去几年中，由于2Ｇ、2．5Ｇ网络基本已经建设就绪，对于众多系统设备制造商们来说，实施3Ｇ无疑天下掉下的巨大馅饼。尤其是对于那些具有核心技术的通信系统设备制造商，如中兴通讯、华为等将从中获益匪浅。同时3Ｇ也是电信运营商提升业绩的契机，运营商的整合也将给联通带来较大的想象空间，而软件及系统集成商也将间接受惠，其中的龙头品种如亿阳信通、华胜天成值得关注。与上述子行业相比，终端制造商的受益程度则会相对逊色，其竞争态势仍会较为激烈。

(责任编辑：田瑛)