中国社会科学院金融研究所所长李扬表示，预计明年货币政策将保持“中性”，继续紧缩的可能性大大减少。

　　他还建议投资者关注几大改革措施。如人民币汇率波动幅度将加大，人民币升值的幅度可能比2006年大；市场利率就可能继续下跌、债券价格指数则会相应地继续上升；外汇储备管理体制可能有所改变。这些对经济和金融运行将产生全面、重大影响。

　　李扬在招商证券2007年度投资策略报告会上还提出，流动性增加的内、外部动力分别来自政府部门和经常项目盈余，这并非货币政策可以控制。他认为，为控制流动性过多而提高法定存款准备金比率，无法从根本上扭转流动性持续增长的局面。如果不对现行的金融体制、尤其是外汇管理体制进行改革，不对政府职能进行根本性的改革，流动性的增长是不可避免的。

　　他分析，今年9月份，财政存款和机关团体存款增速分别高达39.45%和27.79%，远远高于全部存款增速17.11%。同时，储蓄存款和企业存款增速却分别只有15.99%和15.06%。随着财政存款和机关团体存款的增长，两类存款在全部存款的比重不断上升。

　　与去年一样，今年外汇占款和外汇储备高速增长的动力主要来自经常项目。2005年，资本项目顺差为630亿美元，比2004年减少了近500亿美元。然而，2005年的经常项目顺差达到了1608亿元，是2004年的2.3倍。今年，经常项目的顺差肯定将大幅度超过2005年。截至9月份，海关统计的贸易顺差为1098亿美元，已经高于去年全年的贸易顺差（1021亿美元）。

　　李扬认为，目前看来，流动性过剩局面持续发展。随着流动性过剩的压力逐步增强，货币政策在相当程度已经处于疲于应付的局面。（陈劲 蒋家华）

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