固定资产投资增速回落显著，房地产投资平稳增长

　　06年1-10月份，城镇固定资产投资70071亿元，同比增长26.8%，增速继续回落；房地产开发完成投资14611亿元，增长24.1%。在信贷和和土地等调控政策延续的情况下，房地产投资连续4个月保持在24%左右的增长水平，显露出一定的刚性增长态势。

　　国房景气指数止跌回升，房地产销售量下降，价格稳定

　　10月份，国房景气指数为103.40，比9月份上升0.26点，比去年同月上升2.38点；全国70个大中城市房屋销售价格同比涨幅5.4%，比上月高0.1个百分点；环比涨幅0.4%，与上月持平。10月，上海楼市呈现缩量盘整态势，成交量下降11.2%，价格稳定略有回落；北京商品住宅销售延续了9月的下滑态势，当月销售面积低于前十个月平均水平约30万平米，但房价指数仍上升0.4个百分点；深圳商品房成交面积较上月明显回升41%，销售价格稳定，保持了30%以上的同比涨幅；广州成交面积萎缩13%，创今年最低，成交价与上月持平；天津楼市总体稳定，价量均略有上升。

　　新增建设用地有偿使用费翻倍，严控土地增量供应将加剧存量土地的竞争，加速行业整合

　　调整新增建设用地土地有偿使用费并非针对商品房用地，有利于遏制地成本用地扩张，规范地方政府行为，但工业用地地价上调对商业用地地价有拉动作用。

　　地产股:短期估值合理,长期价值明显

　　在行业景气维持、市场流动性过剩、新会计准则即将实施以及及人民币长期升值的背景下，我们认为地产股仍是长线资金投资的首选，维持对行业谨慎推荐的评级；维持对招万金、四小龙和一黑一白等公司的推荐评级。