投资要点:

　　通过托管航天科工集团中国伽利略公司20.97%股权和前期收购重庆航天新世纪的行动，体现出了航天科工集团对公司的重视与支持，航天科工集团将公司作为特种车及上装设备类资产的整合平台战略已经明确。

　　公司增发项目顺利实施并达产后，公司2009年业绩将出现跳跃式发展，收入和利润均大幅增长，2009年、2010年每股收益达到0.86和1.08元。（参照前次报告《中投证券公司研究-航天晨光调研报告》）

　　公司2008、2009年开始体现整合效果与本次增发效益，不考虑中国伽利略公司特许经营等高附加值收入前提下，每股收益有望达到0.44元和0.86元，我们给予08年35倍市盈率（15.40元），09年20倍市盈率（17.20元）。综合来看，我们的短期目标价格调整为16.50元，维持推荐的投资评级。风险提示：

　　若本次增发不能按期实施，将严重影响公司的长期竞争力和长远成长，并令我们的预测失效。

　　重庆新世纪的航天高科技项目产业化存在不确定性；实施增发后短期内摊薄效应明显。公司上半年以来累积涨幅较大，股价存在较大波动风险。