大盘在上周五空方能量集中释放之后，工商银行(行情,论坛)再度冲击前期历史高点，带领蓝筹指标股整体走稳，显示多头的力量依然旺盛。从目前盘面来看，大盘多头势特征依然明显，我们认为近期大盘还将继续维持高位震荡，一些被市场主流资金认同的潜力品种将会新高不断。

值得关注的是,分离债近期受市场追捧，这不仅反映出资本市场对中化国际(行情,论坛)分离债的积极态度，更体现了众多机构投资者对公司未来业绩和成长性的信心,如近期的可分离转债概念品种新钢钒(行情,论坛)（000629）、马钢股份(行情,论坛)(600808)正股和权证新高不断就是明证,因此,从实战的角度出发，建议投资者重点关注开辟中国上市公司发行无担保公司债券(分离债)的先例中化国际（600500）,公司是世界500强企业中国中化集团公司旗下在深沪交易所唯一上市公司，是化工物流龙头，垄断优势明显，并参股金融,投资1.5亿元募集资金投资交通银行1亿股股权,估值巨大,近期走势强于大盘表现，建议投资者重点关注。

可分离转债 市场再起投资波澜

长期以来，上市公司发行的企业债都是由集团公司或银行进行担保的。此前，非上市的大型国有企业发行的债券品种中也只有中国长江三 峡工程开发总公司发行的2006年企业债券没有任何担保。无担保分离债的发行使企业债券成为真正意义上的信用债券；同时也使评级机构的责任和作用得以真正发挥，有助于加快企业债券发行机制的市场化步伐,更是为我国企业债券向公司信用的回归进行了有益的探索。中化国际（600500）2006年12月1日公告显示，中化国际成功地公开发行了12亿元无担保分离交易可转债，开辟了中国上市公司发行无担保公司债券的先例。就是在这样的前提之下，公司的分离债受市场追捧，这不仅反映出资本市场对中化国际分离债的积极态度，更体现了投资者对公司未来业绩和成长性的信心。同时，中诚信评级公司亦给予中化国际本次分离债“ AAA ”的最高信用评级。在这种情况下，为降低融资成本，中化国际在设计发行条款时作出了积极的创新和尝试。

股权投资 资产增值巨大

中化国际（600500）是世界500强之中化集团唯一国内的上市公司，在全流通市场环境下，大股东利益与普通中小投资者利益与共，与股价表现息息相关，中化集团在公司股改后就开始大量增持中化国际的股权已经代表着集团公司是积极信号，预示集团公司利用中化国际的平台正在国内资本运做和产业整合的核心，后市具备整体上市可能或注入集团优质资产机会。中化集团旗下有着大量的优良资产，一旦注入或者整体上市，将会为二级市场带来巨大的财富机会,同时公司还斥资1.5亿元购买了国内银行巨头交通银行的1亿股股权，这就意味着公司对交通银行的投资亦有不菲收益，因此促使公司业绩有望将进一步得到体现。

二级市场上，该股绩优高成长的行业垄断龙头本质受到易方达价值精?�JF中国先驱A股、宝康消费品证券投资以及太平洋人寿保险不断增仓，具备强大研究实力的机构青睐，其前期成交量持续密集放大，主力资金不断推高,做多志向非常远大；其新高拉升已如箭在弦，在完成了12亿元无担保分离交易可转债的发行，开创了我国股市无担保债券发行的先河和市场资金大力青睐可分离转债品种的背景下，近期招商证券的研究报告给予\"强烈推荐\"的评级,值得重点关注。（财富证券 彭焱瞾）

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