超级大阳彰显核心资产屹立不倒强势

北京首放

本栏上周五重点指出补涨低价蓝筹股的机会，紫江企业(行情,论坛)600210放量涨停，盘中介入机会多多，成为市场收出大阳的主要推动，也带动了整个市场炒作补涨蓝筹股的高潮。

在12月5日旗帜鲜明地指出马钢认股权证的重大机会，随后马钢权证大涨四个交易日，分别为8.7%，21.05%。7.16%，9.66%，四个交易日涨幅超过60%，关注本栏的投资者获得了极为丰厚的利润。

周一，两市股指在低开之后，便在中国石化(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)和工商银行(行情,论坛)等权重指标股的带动下，迅速走高，从而为二线蓝筹股的集体启动带来契机。从收盘情况看，上证综指大涨86点，涨幅高达4.15%。同样，深证成指也大涨309.82点，上涨幅度高达5.49%。成为本轮行情以来，单天上涨幅度最大，冲击力最强的一天。这无疑是大牛市行情中，千金难买牛回头的经典走势。

上周成交量急剧放大，股指高位震荡，的确让人有所担忧。周末媒体的多数谨慎，也让人多了一份喜悦。因为短期的过分谨慎，意味着强劲反弹的即将到来。周一沪深两市逐级稳步走高，拉出大阳，已经充分表明市场中的“相反原理”在投资哲学中的惟妙运用。

从盘面看，涨停或接近涨停的个股高达30只。其中，以紫江企业、建投能源(行情,论坛)等为代表的低价蓝筹股，在后市一举涨停。以北大荒(行情,论坛)、金健米业(行情,论坛)和新农开发(行情,论坛)等为代表的农业股，在早间表现出色，并形成农业板块效应，在市场中成为一道关注的风景。我们认为，在中央经济工作会议中，曾明确指出了“坚持以发展农村经济为重点，扎实推进社会主义新农村建设”等政策性意见，无疑为农业板块的走强提供了背景。

事实上，两市股指绝地反弹、大幅走高，与工商银行、招商银行和中信证券(行情,论坛)等金融蓝筹股发力反抽有很大关联。同时，以万科A(行情,论坛)、中华企业(行情,论坛)和金融街(行情,论坛)等为代表蓝筹地产股，在后市买盘强劲推动下，在盘中走势突出，表现抢眼。并有效带动了地产板块的集体走强和推高深证成指稳步上扬。从首放数据库的统计看，位居涨幅前例的行业中，房地产业和金融保险分别上涨5.39%和5.28%。因此，从这个角度看，周一，沪深市场的强劲反抽，地产和金融板块无疑成为大盘上涨的引擎。

当然，除地产、金融等板块外，通过周一盘面和近期盘面，我们发现，机械、汽车、钢铁和通讯等板块中的蓝筹股，在盘中的走势，格外突出。如机械板块中的中联重科(行情,论坛)、中集集团(行情,论坛)和三一重工(行情,论坛)等所谓的二线蓝筹股，在近期不断创出新高。同样，以一汽夏利(行情,论坛)、上海汽车(行情,论坛)等为代表的汽车股也在盘中闪烁亮点。武钢股份(行情,论坛)、宝钢股份(行情,论坛)和马钢股份(行情,论坛)等钢铁股继续延伸着强劲的走势。同时，中国联通(行情,论坛)在周一上涨幅度高达8.03%，有力说明了3G概念带来的遐想。结合以上，我们认为，无论回顾前期盘面，还是展望近期行情，那些具备核心竞争力和相对垄断优势的上市企业，都是代表中国证券市场核心资产价值的上市公司。首先，从微观经济角度看，股权分置改革成功实施和顺利推进，解决了制约中国证券市场长期发展的瓶颈问题，使上市公司股权一体化，有效改善了法人治理结构和提高了生产经营者的积极性和创造性。同时，国内外良好的经济增长趋势，为企业高速发展提高了契机。在劳动力、技术和资本等生产要素自由流动下，在企业管理者追求利润最大化条件下，生产要素将在优质企业中得到最优配置。尤其是在我国证券市场上，那些具有核心竞争力和垄断优势的优质蓝筹公司，将获取更高的收益和溢价效应。

其次，从宏观经济角度看，各种投资、居民消费、政府支出和净出口是国民财富增长的主要因素。目前，中国经济发展现状决定了各种投资在政府的宏观调控下，将继续保持一定比例稳步增长，尤其是政府支出将在有效需求和创造供给之间寻求平衡。事实上，居民消费将是拉动我国经济增长的长期动力，在人均GDP超过2000美元时，房产、汽车、旅游、金融和品牌消费品将逐渐纳入国民的消费视野。尤其是中国人口红利因素，是推动消费结构升级的重要理由，也是拉动中国GDP增长的重要源泉。据OECD预计，2007年中国经济增速有望达到10.3%，2008年达到10.7%的水平。

结合近期行情看，以工商银行、招商银行、中国石化、大秦铁路(行情,论坛)、宝钢股份、贵州茅台(行情,论坛)、上海汽车、中国国航(行情,论坛)、万科A和中兴通讯(行情,论坛)等一线蓝筹股，无论在国际环境下，还是在公司基本面方面，明显具备核心竞争力和市场垄断优势，属于中国证券市场核心资产的一部分。同时，以赣粤高速(行情,论坛)、三一重工、伊利股份(行情,论坛)、兰花科创(行情,论坛)、盐湖钾肥(行情,论坛)、招商地产(行情,论坛)、中联重科、中集集团、盐田港(行情,论坛)、云南白药(行情,论坛)等为代表的二线蓝筹股，一般处于所在行业或子行业中的龙头地位，其价值性和成长性比较突出，具备中国核心资产属性。

面临中国证券市场新一轮大牛市，我们认为，在机构投资博弈为主的时代，从基金到QFII，无不渗透出从“国家故事”到“全球配置”的投资历程。作为中小投资者必须颠覆旧有投资思路，以基金和QFII为借鉴和参照，在大牛市中塑造新的投资理念，即在国际视野下，配置中国核心资产。

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