湖北宜化: 化肥龙头 支持“三农”急先锋

　　英大证券 赵资晟

　　上周五大盘大幅下挫，今日早盘顺势低开，但全天单边上扬，两市以最高点收盘。从盘中来看，指标权重股带动市场整体上行，个股出现普涨，而大盘的强劲表现也与近期场外新基金的发行积累大量资金有关，使市场能维持强势表现。

在个股板块中，我们建议关注“三农”板块的相关个股，由于在近年国家对于“三农”问题是尤为关注，出台不少利好政策，有利于该行业的发展，因此，在整体板块上可重点留意农业板块。在个股上，我们建议关注000422湖北宜化，公司为化肥龙头企业，在国家对“三农”的关注的同时，也将使整体化肥行业的景气度提升，利于公司的长远发展。

　　化肥龙头 支持“三农”发展

　　公司是我国化工行业龙头企业之一，尿素年生产能力达到65万吨，居全国尿素行业前列，已占据湖北三分之一的市场份额，在广东广西也有较高市场占有率，并多次出口到美国、新加坡等国。公司同时还是全球最大的季戊四醇生产基地，年产能达到6.5万吨，国内市场占有率接近40％，具备明显垄断优势。我国十一五规划中将“三农”问题放在一个重要的位置，多次国务院和中央经济工作会议都将“三农”列为首位，并在政策上对农业大举扶持，这将刺激化肥市场需求持续增长，使整体化肥行业的景气度提升，为公司提供了良好的发展机遇。从公司的产品尿素价格数据上看也反映了该点：在今年，，国内化肥产品价格持续上涨其中尿素平均价格同比上涨14%左右，而在11月份中旬，尿素价格开始大幅度上调，截止目前，尿素价格每吨比十月份上调了70-90元/吨。从目前市场总体情况来看，货源依旧偏紧，部分地区供不应求，尿素价格仍将不断上涨。

　　掌握磷矿资源 利于公司长远发展

　　化肥的主要原料是磷与氮，掌握了磷矿资源有利于原料成本的降低，利于化肥生产企业长期发展。湖北宜化控股子公司（公司控股50%的宜化大江）今年3月取得宜昌磷矿江家墩矿段探矿权，宣告了股份公司在磷矿资源上的突破，公司在取得勘探权后，通过勘探和进一步取得开采权，出产磷矿石主要用于公司磷复肥项目和未来其它磷化工业务的生产原料。因此，未来公司磷化工业务能够以相对较低的成本获得原料。而在9月11日，由宜化大江与宜化矿业组建的湖北宜化江家墩矿业有限公司（宜化大江控股77.36%，宜化矿业参股22.64%）取得了湖北省国土资源厅的批文并完成了宜昌磷矿江家墩段探矿权证的全部手续。该矿权的取得也为公司磷化工产业的发展提供了充足的资源保障，有利于提高公司磷化工产品的市场竞争力，将对公司经营效益产生积极的影响。另外，宜化集团在宜昌地区拥有多处磷矿资源，随着磷化工业务的发展，存在进一步注入资源的可能性。磷化工的发展将使公司从以尿素为主的生产结构发展为煤化工、磷化工和盐化工并重的综合性的产业布局，从而提升公司的估值水平。

　　低价绩优 把握中短线品种

　　近期大盘在高位形成大幅振荡的行情，对于高位的品种在后市仍然应保持一份清醒。而高位的振荡也将浮现一些中短期的品种的走强，其中在近期政府反复强调“三农”问题，也使当前股价仍在底部且升幅滞后的农业概念股将面临巨大的补涨机会。因此我们建议投资者关注化肥龙头企业湖北宜化，公司三季度每股收益为0.26元，每股净资产2.48元，具备低价绩优、成长、农业概念。而在二级市场上，公司近一阶段股价也未大幅上涨，只是在除权后反复盘整，从时间上看，已历时达四个多月，筑底已经充分。在目前指数点位，公司股价有强烈的补涨需求，有望引发中短期补涨爆发行情，因此建议投资者后市重点关注。