《神州经脉》内地股市今日（１２日）在金融股的带动下震荡走高，沪综指盘中最高升至２２２８点，收市报２２１８点升１﹒７６％，再创逾５年新高；深综指升０﹒２３％，两市总成交额增加至６２６﹒０４亿元（人民币．下同）。

分析员表示，截至１２月６日，１０月份以来共有２１只股票方向基金发行成立，共募集资金１０５５亿元，刚刚结束发行的嘉实策略增长发行规模超过４００亿元，至此，今年以来共有６５只股票方向基金，发行结束，共募集资金约３０７７﹒７亿元，显示场外资金充裕，估计沪综指年底前将可突破２２４５点的历史新高。 ＊＊内地银行股平均市帐率３倍，标普不担心估值会否过高＊＊ 标准普尔表示，内地银行业前景展望正面，过去业内改革为银行业带来不少得益，而估计明年内地银行业贷款，将会以具有控制的速度增长，主要是因为内地政府亦希望藉此调控经济，防止经济过热，以及某些行业产量过盛。 标普金融服务评级董事曾怡景指出，内地经济增长放慢，亦可能会将内地银行贷款组合中大部分的特别关注贷款，转为不良贷款。虽然，现时内地银行股平均市帐率达３倍，在成熟及已发展市场中，属于较高水平，惟内地银行业属于增长中行业，故内地银行股具有上述较高的估值，只反映其盈利增长较乐观，目前不用太担心内地银行股会否出现估值过高问题。 标普称，内地现时保险市场渗透率仍低，加上经济正快速增长，内地保险业发展仍具有强劲增长潜力。曾怡景指出，中国今年仍面对加息的压力，因为中国的经济活动仍然非常活跃，部分地区及行业仍出现产能过剩及经济过热情况，故利率仍有上调的压力。 标普预料，中国２００６年经济增长有望达１０﹒５％，而考虑到政府将继续采取宏观及紧缩性的财政政策，明年经济增长会介乎９﹒７％至１０﹒２％。 另外，标准证券研究副总裁兼亚洲区总监陈丽子指出，对中国的证券市场仍持正面展望，不过留意到Ａ股今年上升了８０％，而Ｈ股亦升了５０％，增长实属过快，亦令人担忧。 ＊＊人行会否加息仍有待观察，应逐步放宽人民币波动区间＊＊ 将于本周四、五访问中国的美国财长保尔森警告称，其本周率领高层代表团访问北京，可能不会带来立竿见影的结果，并强调对中国市场开放的关注必须是长期的。 人民银行研究局局长唐旭表示，人行下一步会否采取提高利率、上调存款准备金等措施还有待进一步观察，至少要观察数个月。他并称，由于近两年中国外汇储备快速增长，有关当局正考虑设立「国家投资公司」专门管理海外直接投资。 中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心副主任何帆认为，下一步应渐把人民币对「一篮子」货币的实际有效汇率作为一个政策目标，逐步放宽人民币汇率波动区间。他表示，５％至８％的升值或能打破单边预期，并预计人民币升值１５％才能达到均衡汇率。 国家外汇局副局长邓先宏表示，中国外汇管理的基本思路是充份发挥外汇在资本市场的资源配置作用，逐步建立适应市场运行要求的外汇管理体制，进一步落实经常项目下可兑换，加大资本项下外汇项目可兑换，最终实现人民币可自由兑换。 数据方面，国家统计局公布，１１月社会消费品零售总额同比增长１４﹒１％，符合市场预期，但较１０月１４﹒３％的增幅略为放缓。此外，１－１１月的社会消费品零售总额同比则增长１３﹒６％。（ｆａ）

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