《经济通专讯》摩根大通发表研究报告表示，北京控股（０３９２）现价相当于２００８年市盈率１７倍，较同侪有３０％溢价，故将０７年１２月目标价由１３﹒８港元，调低至１３﹒２港元，较每股资产净值（ＮＡＶ）有３０％折让，投资评级亦由「中性」，调低至「减持」。

该行表示，由于对北控前景展望令人担忧，故将０６至０８年盈利预测分别调低１８％、１５％及１８％，预期未来两年北控核心盈利复合增长率为１２％，低于天津发展（０８８２）或香港中旅（０３０８）等国内综合企业。 报告表示，北控今年６月通过以１０亿元人民币，向母公司出售５１％王府井（沪：６００８５９）权益，作价低于王府井市场价值的６１％，而其后在９月份华平投资以３亿美元向北控母公司购入王府井４９％权益，较北控出售的价钱高出１﹒４倍。 该行认为，有关交易损害股东价值及集团管理层的信誉，相信股价表现会有所反映。 摩通表示，以现价值来看，较看俏天津发展、香港中旅及中国远洋（１９１９），建议买入天津发展。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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