行情虽然在高位展开震荡，但随着“大国经济大股市”战略的推出，随着人民币兑美元、港币的持续加速升值，随着海外上市企业回流A股的步伐加快，随着A股市场对中国经济代表性的快速提升，这一切必将进一步吸引全球资本涌入中国，进行配置中国核心资产，也必定将加速A股市场对民族资产定价权的夺?６褡遄什廴ǖ亩岬茫蚴侵泄墒凶呦蚍比俚谋曛荆币彩谴笈Ｊ邢蜃萆罘⒄沟谋ＶぁＤ壳笆谐∪似Ψ校式鸪山涣咳绱顺湓＃笈汤冻锕扇跃墒亲钊让诺耐蹲侍獠那榭鱿拢魑泄畲蟮哪茉丛耸淦笠担⑶也唤鍪且患以耸淦笠担性毓夷茉丛耸浒踩氖姑⒔蛟斐晌誓茉丛耸淦放坪侥傅恼猩搪执?01872），必将在震荡调整之后，在大机构横扫千军的气势攻击之下，出现快速的连续上攻，甚至连续涨停走势，继续演绎出招商轮船(行情,论坛)的传奇故事！从而充当大盘冲击历史新高的领头羊角色！
投资亮点之一：国家战略打造航运龙头
招商轮船，其主营业务包括油轮运输、散货船运输和液化天然气船运输，涵盖了能源运输的主要货种。 公司目前的主要利润来源是远洋运输原油。我们知道，目前国内进口原油的主要运输方式就是靠大船，而要判断这样一家公司未来有没有好的发展前景，实际上只要简单地分析两点就可以了，一是公司否有油可运，二是公司是否有船可装。近年来，随着中国经济的高速增长，带动国内对原油需求不断加大，并且是对外依赖性不断增大。2003年国内消费原油2.67亿吨，进口了9700万吨；2004年国内消费原油2.9亿吨，进口了1.23亿吨；2005年消费原油3.17亿吨，进口了1.36亿吨。也就是说，我们国家消费的原油有接近一半是需要进口，并且数据年年还在递增。而按照权威部门的预测，到2010年国内消费原油为4.06亿吨，进口超过2亿吨。为此，中国的石油安全问题就显得越来越重要。在国家石油安全体系中，石油运输是连接海外资源和国内生产、消费和储备基地的中间环节，所以，运输安全自然就更成为国家能源战略无法回避的问题。在中国能源运输安全战略导向中，有两个重点：一是要建立国家战略石油储备；二是要积极推进“国油国运”政策。所谓的“国油国运”政策，就是指国家为了保障 能源供应安全，提出到2010年中国船东承运进口原油比例达到50％，之后逐步提高到80％。事实上，中国目前适合远洋运输原油的船只只有300多万载重吨，而作为国内最大远洋能源运输企业龙头老大的招商轮船载重吨就有256万吨，目前由6艘超级油轮、1艘苏伊士型油轮及7艘阿芙拉型油轮组成。而此次公司募集的资金主要就是用于扩建油轮船队，将在未来三年左右时间新增6艘超级油轮、2艘苏伊士型油轮、6艘阿芙拉型油轮。届时公司油轮船队的运力和数量将在现有规模基础上翻一番。由于我国海上LNG进口的比例预计2005－2010年的年复合增长将高达40％，所以公司同时部分资金用于正在建造的5艘液化天燃气专用船。这样将形成了以油轮运输业务为核心，LNG运输为新的利润增长点，散货船运输为补充的组合经营模式。凭着“国家合同”、门槛高的市场垄断，一旦船只全部造好，公司的业绩真是想要不高成长都难了（注：2005年摊薄0.39元，预计2006年0.30元）。
投资亮点之二：国家之队积极扩军备战
招商轮船有望充当这个变革时期的国家石油运输第一船队角色。目前，招商轮船已经是中国最大的油轮船队，拥有6艘超级油轮、1艘苏伊士型油轮及7艘阿芙拉型油轮，总载重吨位为256万吨。2005年原油运输量约3000万吨。 此外，招商轮船有5大发起股东，除中远集团、招商局轮船（招商局集团全资子公司）之外，另外三家是中石化、中化集团、中海油。三家国内石油巨头的加入，自然保证了招商轮船的石油运输订单不会旁落他家。招商轮船需要做的就是尽快扩大运力。这也是招商轮船此次上市融资的主要目的。 招商局集团总裁傅育宁透露，未来三到五年，招商轮船要实现油轮运力翻番。为此，油轮船队扩建预计投资额50.68亿元、LNG（液化天然气）运输船投资额6.51亿元，形成一个总载重吨位500多万吨的庞大油运船队。公司计划在未来叁年内购买14艘油轮，使目前的油轮船队规模扩大一倍。以货运量计算，招商轮船是中国最大的油轮运输公司。 招商轮船本周早些时候在其网站上发布公告称，由于中国能源需求增长迅速，公司计划在2007-2009年期间购买六艘超级油轮（Very LargeCrude Carriers，简称VLCC）、两艘苏伊士型（Suezmax）油轮及六艘阿芙拉型（Aframax）油轮。超级油轮的载重吨在15万-30万吨之间，苏伊士型油轮的载重吨在10万-15万吨之间，阿芙拉型油轮的载重吨在7.5万-11.5万吨之间。招商轮船表示，购买这14艘油轮是公司的最低增长目标。招商轮船已经订购了两艘超级油轮，每艘造价8，900万美元，另外还订购了叁艘阿芙拉型油轮，每艘造价5，600万美元。招商轮船目前拥有14艘油轮。该公司在募股说明书中表示，计划在未来叁年内斥资人民币50.7亿元用于扩充油轮船队。
投资亮点之三：集团嫡系夺取资产定价
作为香港“四大中资企业”之一，目前招商局管理着8000多亿资产，在交通、基建、港口、物流、金融、地产等相关产业领域内有着非常成熟的业务网络和市场运作经验。其旗下在A股和香港上市的招商银行(行情,论坛)、招商地产(行情,论坛)、中集集团(行情,论坛)、招商局国际等多家上市公司，均是各自行业的领军人物。特别是当我们翻开上述几只股票的K线图时，不约而同可以发现，它们从上市至今一直走上升通道，个个都是股价翻了多倍的大牛股。在大牛股的后面，体现的是这家企业先进的文化、公司治理规范、全球化的视野、创新的管理思维及专业化的管理机制。而此次，做为集团的嫡系部队，也是最核心资产之一的招商轮船上市后，其股价未来又会怎样呢？也许正像网上路演时，其主承销商中金公司投行负责人幽默地回答“青出于蓝而胜于 蓝”。实际也更是对招商轮船在该行业中龙头地位的确立。之前，两市航运股的市盈率只有10倍左右，远远低于整个市场的平均市盈率水平。之所以出现这样的情况，我们认为主要还是受制于同类海外航运股偏低市盈率水平的制约。但是，随着中国“国油国运”政策的实施，国内航运股的成长性可以得到强有力的保证，这几只关系着中国国计民生，关系到中国能源安全战略的航运股，难道不可以比国外同类个股拥有更高的市盈率吗？而作为其中的龙头招商轮船，难道不可以拥有超过同行的市盈率水平？这也许就是本周国内A股市场正在夺取民族资产定价权的又一个案例。
投资亮点之四：战术回调正是绝对买点
从二级市场走势来分析，该股5.51元高于市场预期开盘，开盘后便拿下9.61％的筹码，约动用资金3.26亿元，主力资金高举高打、拉高建仓的意图尤为明显。上市五个交易日便大涨近70%，而这显然是主力疯狂介入的最直接表现，从盘面和盘后来看，大资金手法和性质与北辰实业(行情,论坛)的首日有些相似。但是，明显不同的是，招商轮船的直接攻击行情更加猛烈凶悍，这显示出介入的资金不仅有凶悍的游资，而且还有许多相对理性的中线主流资金。而这无疑是强烈看好该股后市潜力的直接表现。在第一攻击波之后，主力显然想轻装上阵，洗盘手法便也是非常剧烈，导致众多浮筹迅速离场，但主力显然仍未达到预期目标。短暂起稳之后的再次杀跌异常刁钻，使市场浮筹再次松动，而这显然是众多主力资金采取的最普遍的手法，效果非常理想，至此，主力洗盘的动作基本结束，在巨大承接盘的介入之下，该股有望展开新一轮的飙悍攻击行情，刷新高点指日可待。投资者可密切关注。 作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 | 
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