强调通胀风险依然存在

　　美国联邦储备委员会（FED）１２日再次决定将联邦基金利率保持在５．２５％不变。这是美联储自今年８月开始连续第四次在其货币政策决策例会上作出维持现有利率水平的决定。

　　美联储在会后发表的声明中说，今年以来美国经济增长速度放慢，其部分原因是住房市场显著降温。尽管最近的经济指标有好有坏，但总体而言，经济似乎可能在未来的几个季度里以适中的速度增长。

　　关于通货膨胀，美联储说，美国的核心通胀率有所上升，高水平的资源利用率具有继续维持通胀压力的潜在可能。但是，考虑到能源价格回落、通胀预期处于控制之中、货币政策措施的累积效果以及其他抑制总体需求的因素，通胀压力也似乎可能随着时间的推移而得到缓解。

　　不过声明强调，美联储认为某些通胀风险依然存在。如果需要进一步提息以应对这些风险的话，其幅度和时机都取决于未来数据所显示的通胀和经济增长形势变化。

　　分析人士认为，目前美国经济形势在平稳中孕育着变化，是美联储在利率问题上持慎重态度的主要原因。

　　从经济走势上分析，美国经济的增长速度已经明显减缓，今年第二和第三季度增长率按年率计算分别为２．６％和２．２％，远远低于第一季度的５．６％。虽然目前的通货膨胀率偏高，但美联储认为经济减速将使通货膨胀压力最终得到缓解，因此不必急于通过升息来控制通胀。

　　此外，美国经济的降温主要体现在房地产市场和汽车行业，其他经济部门大多仍处于稳定增长之中。同时，由于汽油以及其他能源产品价格回落，消费和投资仍相对活跃。美联储相信美国经济“软着陆”的可能性很大，不会快速滑入衰退，因而尚不需要通过降息来刺激经济增长。

　　虽然明年的利率走向尚不明晰，但从美联储会后的声明和有关官员的表态来看，控制通货膨胀仍是美联储关注的重点。美联储在声明中再次就通货膨胀风险发出了警告，称美联储会在必要的时候采取措施控制通胀。而美联储主席本·伯南克也在日前的一次讲话中称通胀水平“仍令人不安”。

　　虽然种种迹象表明，美联储明年升息的可能性正在上升，但利率政策最终还得取决于通胀和经济形势的实际发展情况。在目前而言，许多经济学家认为美联储会在明年大部分时间维持利率不变。

　　美国太阳信托银行公司首席经济学家格雷戈里·米勒说：“在经济数据非常清楚地显示经济发展趋势发生转变之前，美联储不会改变其对目前经济前景的看法”。

　　美国股市周二收盘小幅走低，保德信证券集团首席投资策略师爱德华·科恩表示，美联储承认住房市场正在显著降温，并且虽然经济仍在增长，但已显露出放缓迹象，这令投资者感到一些安慰，从而使股市得以收复部分失地。他认为，美联储维持利率不变消除了一些投资者对美联储可能在考虑加息的担忧。

　　在美联储利率决策前，美元在北美交易时段走势震荡。在利率决定公布后，美元一度短暂上扬，但随即全线走低，由此推动欧元升至盘中高点，在之后的交易时段，欧元一直在此高点附近徘徊。

　　分析师指出，美联储决定维持利率水平不变，朝着结束紧缩周期、甚至开始降息的方向迈出了一小步。实际上，美联储发布了不及预期强硬的声明后，市场对降息的预期有所上升。

　　美联储将采取降息措施的可能性一直困扰着美元，因为利率降低将促使投资者涌向回报更高的领域。Forex.com外汇研究部主管布莱恩在美元开始下跌时表示，既然市场的预期落空，美元将会有所下跌。

(责任编辑：铭心)