国脉科技(002093)
新股的上市是当天市场上的焦点,其开盘的的定位是过高还是低估,
对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点
及该股的基本面内容。
●上市首日定位预测
来源 定位区间 摘要
平安证券 13.44-15.68元我们预测公司06-08年的每股收益分别为0.45、0.56、
0.67元,预计公司上市合理定价为13.44元-15.68元。
海通证券 17.85-20.40元根据海通DCF绝对估值模型,我们测算国脉科技2006-2
008年的摊薄每股收益分别为0.51元、0.68元和0.92元
,未来五年的复合增长率达到30.83%。估值与投资建议
。综合DCF、市盈率两种不同估值方法,我们认为国脉
科技合理每股价值区间为17.85-20.40元。
广发证券 12.80-14.09元通过DCF模型和市盈率法测算,我们认为公司的合理价
值定价在12.80-14.09元之间是相对合理的。
国泰君安 12.80-14.22元公司与华胜天成在系统集成业务有可比性,但电信网络
技术服务才是公司真正的核心业务和增长驱动,因此公
司定价更应参照即将在香港上市的中国通信服务公司和
国际服务商WFI,我们认为其合理定价在2008年18-20倍
PE区间,上市首日价格区间在12.80-14.22元。
方正证券 12.54-14.52元我们预计国脉科技06-08年EPS分别为0.47元、0.66元和
0.80元,作为一家为电信运营商提供网络服务和系统集
成的企业,虽然在A股市场没有与其业务完全相仿的公
司,但可以比照这其它电信类公司的估值水平。综合考
虑公司的优势和劣势及未来发展情况,公司的合理市盈
率范围应在19-22倍之间,相应股价为12.54-14.52元。
中信建投 16.1-18.9元预测公司06-08年的净利润分别为3132万元、3574万元
和4552万元,年增长21.3%、14.1%和27.4%,未来几年
,将实现稳定较快速增长。公司06-08年EPS分别为0.4
7元、0.54元和0.68元。我们认为在目前的市场环境下
,公司合理估值水平按07年业绩计算可以到30-35倍PE
,即按07年EPS0.54元计算,合理估值在16.10元-18.9
0元(按08年业绩23.7-27.8倍PE)。
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