□本报记者 陈建军

    随着相关《产权交易合同》的签订,昨日新大洲发布的一则公告,让市场对其豪赌转型矿山开采浮想联翩。

    根据昨天的公告,新大洲将拿出1.88亿元,用于购买内蒙古牙克石市五九集团78.82%的国有股权及采矿权和牙克石煤矿63.95%的国有股权及采矿权。

    但昨天新大洲证券事务代表任春雨在接受记者采访时透露,公司此次大手笔投向煤炭开采行业,并不意味公司将退出摩托车制造行业。只是按照和日本合作方的约定,本田摩托车业务未来几年由日方负责经营,因而使得公司能够将工作重心向能源行业转移。而且,未来能源和摩托车业务在公司业务中的比重会如何分配,目前也没有形成明确的规划。

    从目前的情况来看,截至今年9月30日,摩托车制造占新大洲全部主营业务的比重为88.45%。财务数据显示,今年1至9月,新大洲累积净利润为亏损607.93万元,同比下降184.74%。其中,新大洲摩托车的销量在期内出现下降,电动车业务甚至出现了亏损。在这种情况下,新大洲积极介入矿山开采行业,将公司打造新产业、稳定主营业务的意图表露得十分明确。

    任春雨在接受采访时也确认了这一点,他说,重组五九集团及投资生产电石法PVC 项目,最终形成煤电化产业链,有利于公司在较短时期内获得稳定回报。任春雨还进一步透露说,随着新大洲的介入,五九集团年产200万吨生产规模的状况很快就将得到改变。按照初步计划,五九集团未来每年将新增至少一倍的煤炭产能。具体的数据,将在明年春节前后会正式确定。

    如果按照任春雨所描述的目标,显然,此次披露的1.88亿元收购,仅仅只是新大洲付出的第一笔“买路钱”。为了从日薄西山的摩托车行业抽身出来,据悉新大洲未来还将至少斥资25亿元在这一矿山项目上。根据约定,新大洲在未来3年内还将至少再斥资25亿元。其中,5亿元用于五九集团新煤炭资源的勘探和新矿井建设,以全面提升企业的综合竞争力和税收贡献率；20亿元用于建设大型煤化工项目。

    但问题是,截至今年9月30日,新大洲的总资产只有16.22亿元,这比其需要拿出来的近27亿元少了很多。那么,新大洲将如何筹措这些投向能源行业的巨额资金呢？任春雨说,由于内蒙古的严寒气候,公司真正介入煤炭开采要到明年5月解冻以后。在这段时间内,公司现有的资金足以保证其日常运转。至于未来的大笔投入,首先会考虑通过再融资的方式取得资金,其实是引入合作伙伴共同开发。

    按照新大洲的说法,能源行业大有使其获得否极泰来发展机遇的架势。然而,从浸淫多年的摩托车行业进入完全陌生的能源行业,新大洲将如何平稳越过这种跨度极大的变化呢？任春雨表示,按照公司的计划,五九集团相关人员将全部进入新大洲A,以保持经营的稳定。

    亏损让新大洲全力求变。

    ■项目点睛

    2003年至2005年,五九集团分别生产煤炭145万吨、169万吨、177万吨；实现销售收入1.26亿元、1.89亿元、2.98亿元；实现净利润687万元、1680687万元、4943687万元。

    五九集团拥有采矿权资源约5000万吨,按目前年产200万吨生产规模计,目前拥有采矿权的资源可采25年。拥有探矿权未转采矿权资源约14亿吨,按年产1000万吨计算,可开采140年。

    五九集团的煤炭大部分为4～6级长焰煤,混煤发热量4800～5100大卡/千克,块煤发热量5000～5300大卡/千克,灰分11.15%～15.93%(低灰),挥发分44.81%～47.13%,水分20.73%～20.12%。有颗粒、大块、中块、小块四个品种,具有活性好、灰熔点高、1300度不结焦、发热量高、火焰长、含硫低(0.3以下)、含磷低、无腐蚀等特点。可用于工业发电、玻璃、水泥生产、造纸、制板、农产品加工、民用锅炉采暖等。

    ■研究员评价

    中原证券研究所刘江啸认为,新大洲A从盈利能力不强的摩托车行业进行转型,无疑是最好的选择。但新大洲A能否运作好能源业务,关键在于其采用怎样的运作方式,而这直接决定它的赢利能力。

    首先,新大洲A介入煤炭行业的时机不是很好。由于煤炭行业存在着充分竞争,煤炭价格已经是充分市场化了的价格,使新大洲A提价的可能性很小。不仅如此,在未来两三年内,煤炭价格还有逐步走低的可能。

    其次,国家加大管理力度,提高了煤炭企业成本。由于煤矿安全事故不断发生,国家对煤炭企业管理力度会进一步加大,这势必提高煤炭企业的成本。在成本不断高涨的情况下,煤炭企业能否盈利,很大程度上取决于自身是否具备向下游有效传递成本的能力。

    最后,新大洲A整合能力有待考察。面对煤炭价格的波动,煤炭企业一般采取整合上下游的策略进行应对。尽管新大洲A也准备投资生产电石法PVC 项目,但电石法主要适用在经济相对富裕的地区,而新大洲A在内蒙古实施这个项目的难度势必会加大。