中国人民银行昨日公布的金融运行数据显示，11月份M2增速有所下降，M1增速继续加快。11月末，M2余额33.75万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月低0.3个百分点。与此同时，M1余额12.16万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月末高0.5个百分点。

　　分析人士认为：股市出现如此大牛市，除了上市公司业绩稳健增长、人民币长期升值趋势之外，另一个很重要的推动力就是资金面的极其充沛，也就是国内外流动性过剩带来的资金推动型牛市。而中国人民银行昨日公布11月金融统计数据看，一方面是宏观调控继续受到明显效果，11月末国内贷款增速8个月以来首次低于15%，其增长过快的势头得到明显控制。而另一方面，股市背后的资金后盾特别是储蓄资金正开始出现大规模流入股市的浪潮，11月末，广义货币M2余额33.75万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月低0.3个百分点，比去年同期低1.5个百分点，而狭义货币M1余额12.16万亿元，同比增长16.8%，增幅比去年同期高4.1个百分点，比上月末高0.5个百分点，M2与M1剪刀差已逐渐缩小至零，表明存款结构短期化和活期化趋势明显，也就是老百姓和企业都在将原来的定期存款转变成活期存款，其中包括直接转入证券保证金帐户、直接在银行柜台买入新发行基金等。我们认为，从中长期看，资金面的继续充足将对行情产生至关重要的支撑效应。