中信建投证券2007年投资策略认为大型重组股将成市场热点

　　记者 孙晓霞 柴 海

　　本报讯 “大盘蓝筹股、创新型的公司、确定性比较大的大型重组股票将成为贯穿本轮牛市的三个重要热点。”12月15日，在中信建投在北京举办的2007年投资策略报告会上，该公司首席策略分析师吴春龙这样表示。

　　中信建投认为，我国股市正处于有史以来的第三个活跃期，并将持续比较长的时间。但2006年11月30日，上证指数收盘2099.29点，相应的市场的估值水平已经达到25.82倍。按照该机构估值模型，目前的风险溢价水平为5.13%，属于比较低的水平。“流动性过剩将是股指上升的主要推动力，如果加上大股东的利益机制的作用，指数存在进一步上升的可能。但这种可能性的随机性比较强，而确定性在下降。”该机构建议，在此背景下，淡化指数，精选品种应该是比较好的投资策略。

　　以中信风格指数为考察指标，虽然今年前三个季度，大盘蓝筹股的整体表现落后于大市，但是，从10月份以来的一个多月中，中信大盘指数涨幅12.02％，超越市场7.34个百分点。中信建投认为，对大盘蓝筹的投资热情将会继续延续下去。与此同时，该机构认为，作为国家战略，从长期来看，创新战略的实施将大大提高企业盈利能力的增长潜力。而从短期来看，开发费用的所得税抵扣和资本化、所得税减免、政府采购和补贴等创新政策的落实将迅速降低创新企业的成本，从而提高利润。因此，创新将成为贯穿本轮牛市的热点。“创新类股票主要集中在机械、电子、电气、生物工程、电气等领域。”

　　在监管制度变革的重要时刻，该机构认为，资产重组有望成为一个重要热点，在今年的市场中将继续有出色的表现。“整体上市是当前资产重组的一个主要方面，它是证券监管部门的既定政策，是证券市场重大制度改革的一个重要部分，必将在证券市场产生持续的影响。一大批公司向大股东定向增发，实现整体上市，将从根本上改变公司的内涵。而有实质利好的其他定向增发，也将成为提升公司投资价值的重大利好”。

(责任编辑：刘雪峰)