天富热电(600509)

    大盘周四历史性的突破,向世人宣示了牛市的激情,主升行情仍然延续。在蓝筹涨完之后,一些成长性突出,题材新颖有想象力的板块有望再掀激情。

继新能源中的太阳能、核能、风能以及乙醇汽油相继爆发之后,煤制甲醇作为当前技术最成熟、最具有大规模产业化可能、最受到国家扶持的产业,必将促使煤制甲醇概念股下一阶段市场的火爆热点,而投近10亿元巨资大力介入煤制甲醇领域的天富热电(600509)有望成为真正的市场龙头品种。

    天富热电目前是发电、供电业务的厂网合一的上市公司,主要供应石河子地区据资料显示,目前,石河子地区90％的电力由天富热电提供。对于用电、用热需求来说,也因为石河子重工业的发展,出现了持续稳定的增长,行业分析师的研究报告称,即便扣除新疆天业的用电增长后,石河子地区的用电、用热需求也会以20％的年复合增长率速度递增。

    同时公司也是高科技、新能源的龙头企业,还参与房地产开发,最近还授权子公司择机增加土地储备。是一个既有传统防御性行业又有高收益行业的高成长股。

    新能源概念:投资十亿头煤制甲醇绝对龙头

    在这个能源日益稀缺及可持续发展日益迫切的年代,而我国的能源状况是贫油少气富煤,丰富的煤炭资源使得以煤制甲醇是较好的出路。甲醇与汽油按一定比例混合就成为甲醇汽油,它可以直接代替普通汽油,缓解汽油供应的紧张局面,同时甲醇汽油燃烧完全,污染物排放比汽油低40%,有很好的环保效益。清洁、节约型能源是国家大力扶持的能源,目前已被发改委列入“国家替代能源发展计划”,并制成甲醇汽油率先在山西省推广使用的背景下,煤制甲醇产业必将翻开灿烂的一页,据统计,煤制甲醇作为一种重要的有机化工原料和清洁能源,目前我国甲醇的年需求量已近500万吨,且正以每年8％以上的速度递增,其应用前景极为看好。而天富热电(600509)作为甲醇产业的先行者,率先投资建设煤制甲醇项目,值得引起投资者关注。

    今年5月,天富热电公告,随着国内甲醇的年需求量越来越大,抓住发展商机,公司正式决定投资建设年产20万吨煤制甲醇项目,目前在乌鲁木齐通过国内专家评审。煤制甲醇是企业进入化工生产领域的重点发展项目,也将是石河子市乃至新疆第一个大型煤化工项目,建设工期为三年,总投资9.8亿元人民币。几十万吨的生产规模,近十个亿的投资,天富热电已疑将成为市场中当之无愧的煤制甲醇龙头。特别是在当前国内政策大力扶持煤制甲醇产业的情况下,煤制甲醇前景将超跃太阳能和乙醇汽油等,公司拥有当地丰富廉价的煤炭、水资源等优势,甲醇成本在全国最具竞争优势。而煤电联动则将使公司效益进一步得到提升,其前景十分广阔。 太阳能题材 热力四射 公司与美国金冠等共同成立的新疆“天富光伏光显”公司,拥有我国第一条年产1兆瓦非多晶硅柔性薄膜太阳能电池生产线,未来还将形成年产8兆瓦的非多晶硅柔性薄膜太阳能电池。尤其值得关注的是,该项目于8月份正式投产,其震撼性的太阳能题材即将变成现实,而该股蓄势已久的股价,也将迎来震撼性的爆发机遇。该股惜售特征十分明显,同时也凸显了超级主力等待起动时机的心态。由于该股具备了爆炸性新能源及科技题材,可重点关注。

    中国SiC晶片寡头 竞争优势明显

    虽然公司目前的主业为热和电,但公司拥有震撼性第三代半导体升级换代产品碳化硅晶的SiC晶片(碳化硅晶片)等业务将给其盈利模式、收益状况和估值带来实质性的改变。

    公司是煤-电-碳化硅一体化企业:06年5月全资子公司汇合达与中科院物理研究所等组建北京天科合达蓝光半导体有限公司(注册资本1600万元,汇合达占51%),以中科院物理研究所专利技术在北京进行碳化硅晶体研究和中试生产,公司从而进入第三代半导体材料碳化硅晶片产业,成为全球碳化硅晶片的主要供应商。

    碳化硅业务是公司具有知识产权的业务之一,碳化硅晶片属于宽带隙半导体材料,是第三代半导体材料,是未来可以替代硅作芯片的材料。目前的主要用途是LED固体照明和应用于高频大功率的无线通讯。手机和笔记本电脑的背景光市场将给碳化硅巨大的需求增长。

    而由于一些特殊方面的应用,国外碳化硅生产企业对中国进行禁运,而碳化硅晶体巨大的技术壁垒又导致中国国内到目前为止仍没有企业能够生产,因此,国内市场严重供不应求。而“北京天科合达蓝光半导体有限公司(TankeBlue)”,有机地结合入股三方分别在资金、碳化硅晶体生长技术,X射线衍射技术,现代企业管理和国际市场营销的优势,形成市场竞争力优势。实现规模化生产,进而成为全球主要的供应商。

    公司炭化硅项目06年8月开工建设,预计07年4月投产。公司已有两台碳化硅生产炉, 未来公司产品在成本上具有非常大的优势(公司产品的成本为80美元,而主要竞争对手的成本为300美元),将给公司产品在国际市场的开拓上占有先机。公司的碳化硅项目已于2006年11月6日动工。我们预计2006年11月将进入设备安装阶段,2007年3月完成设备安装,2007年6月开始量产。2007年底将形成30台炉子的产能,2008年达到100台炉子,达产后可年实现5600万元净利润。预计未来三年每股收益将增加7-8倍,公司未来增长空间巨大。

    天科合达公司将依靠碳化硅晶体为制高点,继续通过自主创新,走美国CREE公司的发展之路,延伸碳化硅产业链,把碳化硅行业在中国国内做强作大。目前全球主要碳化硅晶片制造商美国Cree公司在NASDAQ上市的CreeInc的碳化硅晶片产量为20万片,占全球出货量的85%。Cree公司的股价从最初不到1元涨到最高约400美元/股(复权,二次十送十)。考虑到碳化硅晶体的巨大技术壁垒和巨大市场前景,而公司是国内目前碳化硅晶体生产的唯一企业,以及公司生产成本与全球最大的碳化硅晶体生产企业CREE公司相比具有非常大的竞争优势。

    电价,汽价上调,有助业绩回升天富热电公告称,公司于8月25日起上调电价及工业用汽价格,这两项调整预计可为公司增加收入5900万元左右。该项调整是执行石河子市发展和改革委员会《关于调整石河子电网销售电价的通知》。根据该通知,除城乡居民生活用电电价不做调整外,电网内其它各类用电销售电价平均上调1.95分/千瓦时；调整大工业基本电价,按最大需量由现行22元/千瓦/月调为30元/千瓦/月；按变压器容量由现行15元/千瓦/月调为23元/千瓦/月。同时,公司表示,接《关于调整工业用汽价格的通知》,对工业用汽价格进行调整。其中,工业生产用汽价格由现行15元/吉焦调整为17.5元/吉焦；在未调整供暖价格前,供民用采暖用汽仍按15元/吉焦执行。这项价格调整于2006年8月25日抄表汽量执行。公司的电价和汽价上调是立杆见效的,将对公司下半年业绩的增长埋下伏笔。

    多重底蕴含做多动力,突破阻力位路线看好

    该股二级市场经过两个多月构造四重底,调整充分,周五突破前期阻力位,行情已经启动,建议投资者中短线密切拥有SiC晶片+太阳能电池+二甲醚项目的高科技新能源先锋:天富热力。