本报记者 夏丽华 俞靓

    商业银行设立基金管理公司,保险公司巨资参股银行、券商；货币市场基金畅销一时,银行营业部里摆满了银行、基金、商券和保险公司等让人眼花缭乱的理财产品,跨行业金融交叉产品日新月异、层出不穷……

    即使是只出入银行营业部的老百姓,也意识到明显的变化。而在金融专家们的眼中,这一变化是金融业渐进式改革与开放的必然结果。

    综合经营要大胆尝试

    林义相：综合经营或者说混业经营的趋势在明年会越来越明显,在这个方向上,今年已经有一个很大的推进。比较突出的就是中国人寿参股最大的证券公司中信证券,也参股了广发银行。综合经营要大胆尝试,哪怕失败几个案子也没关系。

    混业经营主要有两大模式。一是法人综合模式,同一法人同时经营银行、证券、保险中的两种或两种以上业务；二是以资本为纽带的集团综合模式,其中一种是金融控股公司,另一种是以某个金融机构,主要是商业银行、保险公司作为投资主体跨行业投资设立其他金融机构。我国已不乏第二类模式的综合经营。部分有实力的大金融机构也在探索通过跨行业投资其他金融机构的方式开展综合经营,比如中信集团、光大集团。在政策导向上,资本市场乃至整个金融体系的发展,还应该有更大的自由度。

    巴曙松：就银行业来看,目前在华外资银行实行的是“前台分业”、“后台混业”的经营模式,而中资银行仍然是传统的“分业”模式。这无论对于监管者还是国内的金融机构,都是一个新的挑战。

    外资银行的母行往往有相对丰富的金融经验和先进的产品技术,特别是在中国金融市场化改革向纵深进行,货币市场和资本市场产品逐步丰富完善之后,外资银行的创新能力是不可忽视的。监管当局一方面要鼓励外资银行创新,另一方面要对创新业务实施正确有效的监管。最后,建立与国外监管机构之间的定期沟通机制,提高对跨国银行的监管效率。

    华生：从一国金融服务的实践看,综合经营还是分业经营不是原则性的问题,没有对错之分。只不过,现在世界各国的金融服务多数是混业经营的框架,今年是中国加入WTO过渡期的最后一年,对外开放水平会越来越充分,必然会影响到我们。因此,中国金融业有必要通过综合经营提高国际竞争力,积极应对挑战。

    未来占主导地位的一定是银行

    林义相：目前银行还没有真正从业务上动起来,除了设立基金公司,没有买证券公司、保险公司。这一是受制于机制问题,二是没有意识。以后随着外资更多地进来,可能会形成压力,促使其推出更多的服务。

    今年保险资本进入了证券公司,现在中国人寿比较积极。就格局而言,大的保险集团如果能够适应这个趋势采取相应措施,会在中国未来的混业格局中占有一席之地。保险相对于银行是灵活许多的,虽然保险的实力远不如银行。证券一定是没戏,处在附属的位置。

    在看得见的未来,在中国金融格局中占主导地位的一定是银行,证券只是银行、保险中的一块业务、一个工具,不能独立形成一股力量。十年之内,只有个别公司,甚至连个别都没有,可能会去控制银行和保险,这是极个别的例外。这是由中国经济、金融制度决定的。证券公司、投资银行的发展是资本说了算,这意味着市场要有足够的深度、广度、空间和灵活度,这个市场上诸多的不自由限制了证券业的发展,这里面更深层次的原因是私人资本的不发达。

    经营与监管应该有一定程度对应

    林义相：经营与监管不一定要一一对应,但从大的、长远的趋势看,是要对应的。就从简单的组织结构看,不对应是没法做的,即使一个机构的两个部门,也要根据业务变化的情况来做调整。现在一行三会的协调机制肯定是行不通的。现在的趋势是,会以某一个监管部门为主实行综合经营的监管,其他相关部门配合,比如人员的配合等。最糟糕的情况是,大家各做各的,根本没有沟通协调。最好的方案是,通盘考虑,你做什么我做什么,相互配合,实现监管的无缝对接。

    华生：即便都是混业经营,世界各国也都有不一的监管模式。总体而言,经营与监管应该有一定的对应性。控制关联交易是防范金融业综合经营风险的核心问题。在推进金融业综合经营试点过程中,要注意建立以控制关联交易为核心的综合经营监管制度和金融机构风险管理的内控制度。

    巴曙松：就中国目前银行业发展现状而言,中国的银行业监管政策应该逐步允许国内银行从“分业经营”向“多元化经营”的转变,同时逐步从“机构监管”过渡到“功能监管”。另外,对于外资金融机构在中国的混业经营取向的监管也已经提上日程。