旅游服务业务是中青旅收入和利润的主要来源，今后依然是公司发展的重点。近年来，公司旅游主业在经营模式和产业链延伸方面进行了探索：在旅行社经营运作方面，公司拥有独特的中青旅联盟模式，公司有计划至2006年底将中青旅联盟的加盟公司发展到100家，公司的角色定位于旅游批发商和零售商的双重身份；随着中青旅对在线旅游服务（遨游网）及景区（翠湖湿地公园）的介入，公司旅游主业的产业链得以延伸。经济型酒店（“山水酒店“）的置入、风采科技福利彩票项目以及中青旅大厦物业租赁等新增盈利点也将成为公司业绩中的亮色。

　　2006年前三季度，公司实现主营业务收入207886.63万元，同比增长33.92%；实现净利润6454.66万元，同比增长78.32%。其中旅游服务主业实现收入同比增长26.71%；山水酒店现有的深圳3家酒店经营稳定，北京、广州、东莞、肇庆等4家酒店的筹建工作正稳步推进。风采科技经营势头良好，1-9月西南三省电脑福利彩票销售量同比增长61%，实现净利润2895万元。

　　人民币逐步升值，虽然对国内旅游业务不会产生太大影响，但对于出境游等业务而言产生的影响会较为明显，出境游团费的降低将使出境游产生明显的增长，中青旅的旅行社业务较为完整，北京奥运接待也将会成为公司业绩增长的极好机遇；此外，公司所拥有的强大的旅行社销售网络具有非常强的并购价值，公司房地产项目也即将进入收获期。公司定向增发项目募集资金将主要用于山水酒店、旅游服务主业拓展以及购置旅游用车，有利于加强公司旅游服务主业的竞争力以及抢占发展中高端经济型酒店的优势。预计公司06、07年每股收益分别为0.34元和0.71元，以12月14日股价11.70元计算，06、07年动态市盈率分别为34.41倍和16.48倍。目前我们审慎地给予中青旅投资评级为“跑赢大市”。

(责任编辑：张雪琴)