公司目前股价对应07年11倍PE，低于火电龙头公司目前13倍左右水平，但我们认为短期内折价很难消除。首先，我们认为公司整体上市后面临的最大问题就是后续成长性不足的问题，虽然公司储备项目数量不少，但很多分布在深圳、广东之外，如河南、内蒙等，这些地区未来用电需求的不确定性大大高于广东本地；其次，对06、07年的预测备考报表只出现利润表，使市场对公司的确切估值仍旧难以得出，毕竟EPS的增厚某些情况下可能仅是会计游戏；最后，我们认为整体上市对于深能源的意义除了一次性增厚股东价值，更在于管理关系理顺、无效经营成本的节约以及公司发展定位明确等实质性因素的改善上，而这一切都需要时间。

　　我们看好整体上市带给公司的深刻变化，并基于公司目前偏低的估值水平，维持谨慎推荐评级。