06年枯水使得公司发电业绩不佳，预计全年电量同比小幅下降，主营业绩较05年也将出现微降；

　　目前三峡水位已达保证满出力的156米，使得公司机组出现了20%的内生增长，即便是右岸机组加速投产，公司三峡机组利用小时仍将出现上升；

　　07年业绩将取决于收购进度，我们一直提及的“投行机会”——公司将加速收购三峡机组，将为短期的业绩增长带来预期外的推动；

　　近日公司已将4亿股建行股票折价（3.1元/股）出售，其他建行股权将在07年8月份可解禁出售，届时减持有望在4元港币以上，07年此部分收益值得期待，所获现金回收对于公司后续收购无疑具备一定意义；

　　暂时假定公司07年利用权证行权收购3台三峡机组，公司06-07年EPS分别为：0.46和0.56元，不考虑建行的转让收益则为0.39和0.47元左右，公司未来成长预期亦将得以明确，维持“增持”投资建议，目标价9.5元。

(责任编辑：吴飞)