增发收购厦门、北海和淮北项目在优化公司电源点分布的同时，显著提升了公司在行业中的地位和竞争力，亦大幅增厚了07年公司收益；

　　得益于公司明晰的长期发展战略，公司的持续高增长仍将持续，国投总公司存量、在建的大型水、火电项目为公司成长提供了巨大而明确的空间，包括大朝山水电在内的注资将继续为公司成长提供动力；

　　公司一方面通过存量资产的收购和新建结合回避行业波动，另一方面存量资产的电源结构优势、坑口和扩建电厂的成本优势和高折旧率后大量电厂折旧完成仍将给公司带来可观的利润回报；

　　公司后续资产注入乃至集团电力业务整体上市值得期待，市场早先因高电价、高利用率因素给予公司的折价将逐步消弭；

　　在充分考虑可能的电价调整和08年后所得税优惠逐步到期等风险因素后，预计公司06～08年EPS为0.46、0.66和0.70元，苛刻的绝对估值表明公司股票内在价值7.8元以上，公司PE、PB等指标较行业平均有较大折让，长期股息率超过4%，因而维持“增持”投资建议，目标价8.8元。

(责任编辑：吴飞)