长安汽车(000625)的合资企业新产品开始陆续投放,07年和08年将进入收获期。本部销售已初露曙光,如果上升势头在07年1季度能够维持,将意味微车业务彻底走出低谷。12月长安福特单月销量可能达到1.6万辆,全年销量13.4万辆,同比增长111%。
本部微车销售在4季度出现好转,单季有望扭亏,但全年微车业务仍有较大亏损;在马自达3的投放遇到意外挫折后,凭借福克斯的优异表现,长安福特全年销量和盈利仍双双超出计划,预计全年可贡献净利近7亿元。07年开始执行的新会计准则允许企业研发费用资本化,长安本部每年有超过3亿元研发费用,假设此项会计政策的变更可使费用50%资本化,管理成本将下降1.5亿元以上,每股增厚0.1元。
平安证券分析师姚宏光预计,公司06年、07年和08年每股收益分别为0.45元、06元和1元,公司估值水平在行业内处于低端,结合其高成长前景,认为公司是最被低估的汽车类上市公司,主要原因可能是过度关注07年非经常性损益因素而对公司经营层面的高速增长前景认识的不足。给予“强烈推荐”评级。
(责任编辑:吴飞) |