公司依托我国著名旅游胜地峨眉山经营，主要收入来源为景区门票和客运索道收入。峨眉山是集自然风光与佛教文化为一体的国家级山岳型风景名胜区，旅游品牌知名度较高，拥有世界自然和文化双遗产的殊荣，已形成了较为成熟的旅游市场，具有良好的区位优势和便利的交通条件。美丽的自然景观、丰富的生态资源以及两千多年来沉淀积累的佛教文化，共同构成了峨眉山景区高品位的旅游资源体系。2006年前三季度，公司实现主营业务收入28970.56万元，同比增长33.37%；实现净利润4152.04万元，同比增长4.74%。配合大佛开光，公司大展营销“中国第一山”攻势，大规模启动国内外市场营销，但营销活动也使今年公司期间费用大幅提高。前三季度公司期间费用比05年同期多支出2600万元，期间费用率同比提升3.5个百分点。

　　峨眉山作为佛教名山，是佛教普贤菩萨的道场，2006年6月十方普贤铜像的开光大典后，峨眉山景区作为佛教圣地的吸引力与日俱增。我们认为，公司的营销活动效应将在未来逐步体现，如果期间费用控制得当，盈利能力将得到改善。此外，公司所依托的峨眉山景区最近的一次涨价是在2003年9月（涨价40元后，旺季、淡季门票分别为120元和100元），距今已有两年多的时间。国内其他几个著名景区的门票价格在2005年均进行了不同幅度的调整（黄山淡、旺季门票涨价幅度分别为54%和41%；张家界门票涨幅为55%），峨眉山作为世界自然与文化双遗产，其门票价格与同类景区相比处于一个偏低的水平，尚存调价空间。预计景区门票上调的时间可能在07年上半年金顶索道改建完成后，将成为07年的业绩提升的推动力。预计公司06、07年每股收益为0.20元和0.26元，以12月14日股价9.17元计算，06、07年动态市盈率分别为45.85倍和35.27倍。我们认为，公司长期发展向好，目前审慎地给予其投资评级为“跑赢大市”。

(责任编辑：吴飞)