市场预期其A股上市后股价将高于H股

　　李亚

　　“中午12点28分有单笔交易买入33.4万股，成交价22.15港元，单笔成交额约740万港元。这样的大单全天不断出现，显然有大型基金在持续买入。”昨日，一位交易员指着屏幕向《第一财经日报》表示，获准发行A股的中国人寿(2628.HK)，其H股正引发机构抢筹。中国人寿H股昨日一度上涨12.14%，创下23.1港元的上市新高，收盘报22.7港元，上涨10.19%。该股3天劲升20%，并连续两天明显放量。

　　“由于中国人寿是A股市场第一家大型保险公司上市，估计A股投资者会给出较高溢价，有可能其A股上市后股价高于H股，这引起投资者对其H股的浓厚兴趣。”东泰证券研究部董事邓声兴向本报表示。

　　邓声兴认为，中国人寿的A股发行量不多，不仅对现有股东持股的盈利摊薄并不明显，而且新的融资有利于中国人寿进一步拓展业务，巩固其在内地保险业中的龙头地位，也可为未来涉及银行业务储备资金，因此反而有可能提高其股票账面价值。公开资料显示，今年前11个月，中国人寿未经审核的累计保费收入为1725.17亿元(人民币，下同)，较去年同期增长15.6%。

　　美林证券在昨日发表的研究报告中指出，中国人寿保费增长理想，资本市场环境及预期监管改变将有利于其盈利。美林调高中国人寿H股目标价至24.6港元，维持“买入”评级，并将其今年盈利预测调高为同比增长6.5%，至188.12亿元。美林估计，中国人寿明后两年盈利分别将达到216.12亿元及281.49亿元。

　　对于中国人寿H股近期的强劲上涨，有业内人士认为其股价已蕴藏一定风险。香港一中证券联席董事黄伟康向本报表示：“中资保险股这段时间升幅已过急，中国人寿发A股的消息已反映在股价上，短期不排除出现回吐。但整体而言，年底前市场仍然会追捧国企股，国企指数有机会升上到9500点。”

　　上述交易员认为，中国人寿H股的大手笔成交也可能来自权证交易商对冲风险的买单。目前香港市场上与中国人寿H股挂钩的衍生权证多达几十只，且大多为看涨类权证。中国人寿H股连续发力，小散户纷纷买入看涨权证，权证做市商必须买入正股来对冲风险。

(责任编辑：刘雪峰)