挟股指大涨之威，两市已经有5只个股超过60元。业内人士认为，股价两极分化的情况还将继续

　　无论是在熊市还是牛市，高价股一直都是吸引市场眼球的焦点，而在近期大盘以摧枯拉朽之势连创历史新高之际，高价股无疑更是“熠熠生辉”：两市第一高价股贵州茅台（600519.SH）昨天再涨9.19％，开始向百元目标挺进；有色龙头驰宏锌锗（600497.SH）走势稳健，依然在演绎着年度最大牛股的传奇；而具有独特概念的獐子岛（002069.SZ）、网盛科技（002095.SZ）等新股，甫一上市就超过60元的价格，似乎在宣告着高价股时代的到来。

　　在高价股慷慨激昂之时，机构投资者的“独舞”似乎更为明显，而对于多数在旁艳羡的普通投资者来说，考虑更多的是，高价股的上涨到底给他们带来了什么？到底是继续冷静旁观还是激情冲进？

　　面对高价股群体的高歌猛进，有业内人士指出，高价股上涨的目的是为市场总的股价结构打开上行空间，便于低价股依次推进。

　　对此，民生证券研究所所长袁绪亚有不同观点。“目前的市场与前几年已经有本质不同，个股群体的涨跌已没有想象中的特定目的在其中，市场行为占据主导，而对于高价股来说，上涨的根本还是在于上市公司自身业绩以及估值标准。”

　　在袁绪亚看来，贵州茅台具有的品牌优势和别处所无的独特优势，獐子岛特有的概念以及行业定价权，都是其股价高企的重要支撑。

　　高价股表现活跃，似乎更多的来自于机构投资者的“独舞”，中小投资者可能参与较少。三季度持仓情况显示，两市第一高价股贵州茅台机构投资者合计持有16120万股，占比总流通股53.32%，与二季度基本持平；而股价排名第二的小商品城（600415.SH），机构虽然较二季度有所减仓，但依然持有2573万股，占比流通股高达44.87％。

　　“不可否认，现在的普通投资者对于高价股还是有‘恐高症’，这主要源于在前几年相对不规范的市场中高价股都是庄股，都存在着违法违规行为，如曾经的百元股亿安科技和“德隆三剑客”等。这些股票的雪崩跳水，使得投资者损失惨重。”德鼎投资朱澄宇指出。

　　相比普通投资者，基金等为主的机构投资者在研究领域以及资金方面却有着先天优势。“以基金为例，由于有着资产配置的重要任务，不会简单考虑股价的绝对价格是高还是低，只要在仔细研究了公司基本面以及未来成长性等情况，认为其估值合理并还有很大提升空间就会大胆介入。”

　　正是由于普通投资者的这种心理影响，使得A股市场的股价空间长时间以来一直没有打开，在5年的熊市中，曾经20元以上的个股寥寥无几。

　　“这肯定不是一个合理现象。”朱澄宇指出，“以香港市场为例，股价最贵的是宏利金融（0945.HK），现在股价高达260港元，上半年没除权前最高曾达到580港元。而最便宜的0.02港元以下的股票就有5个，股价相差数万倍。显然，对于A股市场相差不到百倍来说，股价结构调整还有漫长的路要走。”

　　袁绪亚也认为，目前所谓的高价股实际股价并不高，估值依然合理，并没有所谓的泡沫产生，“高处不胜寒”的高价股时代还远没有到来。在他看来，市场外围资金的推动力是根本，尤其是银行储蓄存款向股票市场投资的大比例流入，这与此前由拆借、贷款等资金的流入有本质不同。“现在超过60元的个股只有5只，还是太少，最高的才仅有80多元，应该有更多，30元以上的个股达到100只以上才接近合理。”

　　需要指出的是，对于机构对高价股的“独舞”，未来可能将产生的流动性风险是目前市场担心的另一个焦点。对此，袁绪亚指出，“个股的流动性不是机构考虑的范畴，由于有着资产配置的需要，只要相关个股估值合理就会一路持有，直到预期股价并不能由业绩成长性来支撑才会陆续减仓，如此前曾有过集体减持的中集集团（000039.SZ）、振华港机（600320.SH）和宝钢股份（600019.SH）等。”

　　附表股价最高前十名公司情况一览

　　资料来源：Wind资讯

　　注：最新价为12月18日收盘价

　　三季度机构持股 二季度机构持股

　　证券简称 证券代码 最新价（元） 2006年涨幅 数量（万股） 流通股占比 数量（万股） 流通股占比

　　贵州茅台 600519 86.40 323.37% 16120.40 53.32% 16537.6 54.70%

　　小商品城 600415 74.36 145.92% 2573.70 44.87% 30788.1 58.17%

　　獐 子 岛 002069 73.40 193.60% 606.50 26.79% —— ——

　　驰宏锌锗 600497 60.25 551.16% 680.00 7.65% 2150.5 24.19%

　　网盛科技 002095 60.00 325.83% —— —— —— ——

　　青岛软控 002073 47.50 82.69% 0.83 —— —— ——

　　张 裕 A 000869 47.35 260.32% 2961.90 35.66% 5578.3 67.15%

　　苏宁电器 002024 43.80 336.91% 17132.50 58.23% 9272.7 82.42%

　　保利地产 600048 42.60 205.38% 3644.50 30.37% —— ——

　　中兴通讯 000063 39.58 41.52% 14612.40 38.83% 16568.6 44.03%

(责任编辑：刘雪峰)